MDAX - Abwärtswelle läuft bald aus

von Andreas Wolf

Liebe DaxDaily Leser,

von den drei großen deutschen Indices DAX, MDAX und TecDAX bewegte sich der DAX trotz der Verluste der vergangenen Tage noch am widerstandsfähigsten. Hingegen führt der TecDAX schon fast wilde Sprünge auf, nachdem er erst neue Höchststände erzielt hatte und anschließend regelrecht abstürzte. Eine klare Richtung scheint der MDAX eingeschlagen zu haben. Seit Beginn des laufenden Hausse-Zyklus war der MDAX der Star unter den drei genannten Indizes. Ausgehend von rund 2.900 Punkten im Jahre 2003 legte der Index auf 11.750 in diesem Jahr in der Spitze zu. Diese Vervierfachung der Kurse war dann aber auch erst einmal genug für die Bullen. Mit den zunehmend eingetrübten Nachrichten von der Konjunkturfront aus den USA zeigten sich zunehmend Ermüdungserscheinungen im Aufwärtstrend des stark zyklisch geprägten Indizes. Der erste Kurseinbruch vom Sommer führte den MDAX im Rahmen einer heftigen Korrektur von 11.750 auf 9.250 Punkte, einem Verlust von mehr als 20 Prozent. Die anschließende Erholung verlief idealtypisch und holte knapp zwei Drittel der Verluste wieder auf. Die zweite Topbildung im Bereich um 10.750 Punkte kombiniert mit dem Allzeithoch bildet nun eine Abwärtstrendlinie, die eine breitere Konsolidierung des vierjährigen Aufwärtstrends andeutet. Mit dem gestrigen Schlusskurs bei 9.041 Punkten ist der MDAX ziemlich genau am bisher dominierenden langfristigen Aufwärtstrend angekommen. Ein Durchbruch, der im ersten Anlauf nicht sehr wahrscheinlich sein dürfte, wäre negativ zu werten. Hingegen halte ich eine kräftige Gegenreaktion nach einem durchgehenden Kursverlust von fast erneut 20 Prozent für die sehr viel wahrscheinlichere Option.