Klaus Buhl in Nebenwerte Daily zum Thema Aktien
vom
ich hoffe, Sie hatten ein erholsames und angenehmes Wochenende.
Die letzte Woche an den Märkten tat der angeknacksten Psyche der Bullen sicher gut: Bis zum Wochenschluss ging es ganz ordentlich aufwärts und dementsprechend höher zeigt sich auch der Stand im Russell 2000 Index.
Quelle: Stockcharts
Aber so richtig überzeugen vermag die technische Lage noch nicht.
Zwar stieg der MACD im obigen Chart etwas an und auch der RSI stieg ein wenig, doch all dies wirkt noch etwas zögerlich. Auch die markante Abwärtstrendlinie, welche die obere Grenze des im obigen Schaubild eingezeichneten Keils bildet, wurde nicht durchstoßen.
Viel mehr ist die Wahrscheinlichkeit recht hoch, dass der Kurs an der besagten Trendlinie abprallen und sich erneut nach unten bewegen dürfte. Da er aber auch dort Unterstützung erfährt, bleibt es aktuell noch weitgehend offen, in welche Richtung sich die obige charttechnische Verdichtungsformation auflösen wird.
Ein ähnliches Bild zeigt sich entsprechend auch im S&P 500:
Quelle: Stockcharts
Selbst die relative Stärke der Nebenwerte gibt momentan kaum Auskunft darüber, ob wir es in Zukunft eher mit einer bullischen oder bärischen Gesamtmarktentwicklung zu tun bekommen werden, denn eine klare Outperformance der Nebenwerte oder des breiten Markts ist nicht zu erkennen:
Quelle: Stockcharts
Damit stellt sich für heute noch die übliche Frage, ob vielleicht der interne Markt mehr weiß?
Die Interna zeigen sich tatsächlich etwas klarer
Zwar gibt es aus dem Bereich der Marktinterna noch kein definitives Signal, wohin die sprichwörtliche Reise gehen wird, doch zeigen sich mit dem Beginn der Woche einige interessante Indizien.
Beginnen wir mit dem "Prozent der 10"-Index, dem kleinen und empfindlicheren Bruder des NYSE BP Index.
Dieser spricht relativ klar für die Bullen, denn es fehlen nur noch ein bis zwei Boxen bis der Index es über das 30er-Level geschafft hat, was klar bullisch wäre und eine weitere bullische Entwicklung im Markt auf kurzfristiger Ebene annehmen ließe.
Noch ist es zwar noch nicht so weit, aber die Tendenz, die der Index anzeigt, ist sicherlich kaum zu übersehen. Langsam, aber sicher, geht es nach oben:
Quelle: Stockcharts
Und auch der NYSE BP Index gewann gerade am Freitag ebenfals um knapp 1.8 Punkte an Stärke.
Zur Erinnerung:
Der NYSE BPI wird berechnet, indem alle an der New Yorker Börse gelisteten Aktien betrachtet werden und ausgewertet wird, welche dieser Aktien sich auf einem Point & Figure Kaufsignal befinden. Diese Anzahl wird durch die Gesamtzahl der an der NYSE gelisteten Aktien dividiert. Um einen anschaulicheren Indexwert zu erhalten, multipliziert man anschließend das Ergebnis nochmals mit 100.
Wenn nun eine größere Anzahl an Aktien von einem Point & Figure Kaufsignal in ein Point & Figure Verkaufsignal wechseln, so lässt sich daraus folgern, dass in einem gewissen Umfang Kapital aus dem Markt gezogen wird.
Damit bleibt natürlich noch die Frage, ab wann ein derartiger Mittelabzug relevant ist, denn man möchte ja als Anleger sich nicht bei jedem kleineren Mittelabzug die Frage stellen, wie ernst dies nun zu nehmen ist (oder auch nicht). Historisch bewährt hat sich hier die Schwelle von 3 Boxen. Wenn also der Index über 3 Boxen fällt, findet ein Wechsel in eine O-Spalte statt.
Eine besondere Bedeutung kommt hierbei einem Wechsel in eine O-Spalte zu, wenn dieser aus einer X-Spalte von über 70 auf unter 70 erfolgt bzw. wenn der Index von oben kommend das 70er-Level unterschreitet, denn spätestens ab hier kann sich der Gesamtmarkt (gemessen an den Leitindizes) dem Abwärtssog in der Regel kaum noch entziehen.
Doch in diesen Regionen bewegen wir uns ja zur Zeit nicht, sondern viel tiefer. Dementsprechend weniger kritisch ist auch eine O-Spalte zu sehen, insbesondere wenn der Index während einer O-Spalte bereits wieder zuzulegen scheint:
Quelle: Stockcharts
Und auch der VIX zeigt sich "bullenfreundlich":
Quelle: Stockcharts
Wie Sie im obigen Point&Figure-Chart sehen können, ist der VIX kurz davor, aus seiner Handelsspanne nach unten auszubrechen. Hierzu fehlen ihm nur noch wenige Punkte und die entsprechende Box ist bereits unter der Unterstützungslinie.
Natürlich können sich all diese Anzeichen auch wieder revidieren und die Märkte in eine bärische Richtung laufen. Ich wäre daher immer noch vorsichtig und würde mich nicht zu schnell auf eine Seite des Markts festlegen wollen. Im Gegensatz zu den letzten Wochen, in denen wir aus den Indikatoren kaum etwas entnehmen konnten, haben wir nun jedoch wenigstens wieder einmal ein paar Tendenzen, die sich abzeichnen.
Insgesamt bleibt es damit bei meiner abwartenden Haltung bis zu einem klaren Bekenntnis des Marktes, in welche Richtung es denn nun tatsächlich gehen soll. Bis dahin gilt aus meiner Sicht viel mehr der altbekannte Satz: "Hin und her macht Taschen leer"...