Long Straddle: Praxis-Beispiel 4

Hallo liebe Leser,

ich freue mich sehr, dass Sie auch heute wieder bei den Optionsstrategien dabei sind. Wir beschäftigen uns nach wie vor mit der Verwaltung unseres Long Straddle.

In der letzten Ausgabe vom vergangenen Mittwoch haben wir uns angesehen, wie hoch der Verlust auf die Position ist, wenn Aktie X nach einer Woche noch immer bei 75 Euro, also atm notiert. Der Verlust beträgt hier 65 Euro auf die Optionsposition, die unser Trader mittels Stock Scalping über seine Aktienposition innerhalb der ersten Woche ausgleichen musste.

Heute wollen wir uns ein anderes Szenario nach einer Woche Laufzeit der Strategie ansehen!

Nutzen wir zunächst unsere Ursprungsdaten:

Kauf 75er Call (1 Monat) zu 2,90 Euro pro Aktie (= 290 Euro)

Kauf 75er Put (1 Monat) zu 2,85 Euro pro Aktie (= 285 Euro)

Wir nehmen an, eine Option bezieht sich auf 100 Aktien.

Aktie X notiert bei 75 Euro.

Die Restlaufzeit beträgt 1 Monat!

Ich habe für unser Beispiel eine implizite Volatilität von 32% angenommen!

Hier die Griechen für unsere Beispielposition:

Tag 1

Sie erinnern sich: in der Ausgabe vom 3.März haben wir uns ein Szenario überlegt. Mittels Stock Scalping schaffte es unser Trader an Tag 1 einen Gewinn in Höhe von 22 Euro zu erwirtschaften. Aktie X schloss bei 75 Euro und unser Trader war wieder in seiner Ausgangsposition: 4 Aktien short bei 75 Euro.

Überlegen wir uns nun wie es auch anders weitergehen könnte:

Tag 2

An Tag 2 steigt Aktie X auf 76 Euro. Hier verkauft unser Trader erneut 11 Aktien. Dann fällt Aktie X auf 75 Euro - unser Trader kauft seine 11 Aktien zurück (Gewinn: 11 Euro). Aktie X schließt bei 75 Euro.

Tag 3

Aktie X steigt erneut auf 76 Euro - unser Trader verkauft wieder 11 Aktien. Und Aktie X schließt bei 76 Euro.

Tag 4

Auch heute hat unser Trader wenig Zeit um aktiv zu scalpen. Aktie X steigt schnell auf 77 Euro. Unser Trader verkauft weitere 10 Aktien. Dann handelt unser Trader nicht mehr und Aktie X schließt bei 77 Euro.

Tag 5

Aktie X steigt auf 78 Euro und unser Trader verkauft erneut 10 Aktien. Wieder hat er wenig Zeit für weiteres Scalping und Aktie X schließt bei 78 Euro.

2 Tage Wochenende mit Theta-Verlusten von rund 9 Euro pro Tag.

Schließlich eröffnet Aktie X wieder bei 78 Euro an Tag 8.

Es ist nun als 1 Woche der Restlaufzeit vergangen, die implizite Volatilität bleibt bei 32% und Aktie X notiert bei 78 Euro.

So sehen die Griechen für unsere Position nun aus:

Nach meinen Berechnungen ist die Optionsposition unter diesen Voraussetzungen 575,01 Euro wert. Das bedeutet: Gamma hat es vermocht in dieser Woche die Theta-Verluste vollkommen auszugleichen.

Doch Halt! Unser Trader hält auch noch eine Aktienposition. Wie sieht es mit dieser aus?

Nun, an den ersten beiden Tagen konnte unser Trader durch aktives Scalping jeweils einen Gewinn erwirtschaften von insgesamt (22 + 11) 33 Euro.

An Tag 3 verkauft er 11 Aktien zu 76 Euro - hierbei ergibt sich aktuell ein Verlust von (11 x 2) 22 Euro.

An Tag 4 verkauft er 10 Aktien zu 77 Euro - hierbei ergibt sich aktuell ein Verlust von (10 x 1) 10 Euro.

Zudem ist unser Trader 4 Aktien short zu 75 Euro - hierbei ergibt sich aktuell ein Verlust von (4 x 3) 12 Euro.

Außerdem ist unser Trader weitere 10 Aktien short zu 78 Euro.

Alles in allem hat unser Trader also einen Verlust von 11 Euro auf seine Aktienposition zu verschmerzen.

Doch es könnte schlimmer sein, wenn unser Trader in den ersten beiden Tagen kein aktives Stock Scalping durchgeführt hätte. Wäre dies der Fall gewesen und hätte er schlichtweg auf dem Weg nach oben Aktien verkauft, dann hätte er jetzt mit einem noch deutlicheren Verlust auf seine Aktienposition rechnen müssen. Andererseits: hätte unser Trader auch an Tag 3 bis 5 ein aktives Scalping betrieben und kleinste Veränderungen im Aktienkurs genutzt (wie es professionelle Trader den ganzen Tag über tun), dann hätte er vielleicht sogar einen Gewinn auf seine Aktienposition erwirtschaften können.

Sie sehen also: zwar hat unsere Optionsposition in diesem Fall noch immer einen Wert von 575 Euro, da die Gamma-Gewinne die Theta-Verluste ausgeglichen haben, doch erst das Stock Scalping kann unserem Trader zu einem Nettogewinn- oder Verlust verhelfen. Wer Stock Scalping betreibt sollte dies so aktiv wie möglich tun! Viel Zeit und natürlich auch Geschick, um zum richtigen Zeitpunkt die richtige Entscheidung zu treffen, sind hier vonnöten.

Damit verabschiede ich mich für diese Woche von Ihnen und wünsche noch ein schönes und hoffentlich etwas wärmeres Wochenende! Nächsten Mittwoch geht es weiter mit unserer Position in der 2. Woche und einer Veränderung der impliziten Volatilität...

Liebe Grüße

Ihre Miriam Kraus