Krieg gegen die Deflation

von unserem Korrespondenten Bill Bonner

Der Krieg gegen die Deflation ... wer gewinnt?

Jede Woche verfeuern die USA in diesem Krieg rund 20 Mrd. Dollar an Munition; das ist der Betrag, um den die Geldmenge (M3) zuletzt gestiegen ist. Einige Preise steigen ... Erdgas, zum Beispiel ... Aktien ... Immobilien ..."Kein Wunder, dass man so viele Dollar braucht, um in diesen Tagen ein Haus zu kaufen", so eine Email, die ich erhalten habe. "Ein Haus, das heute in den USA 250.000 Dollar wert ist, hätte 1971 nur 95.000 Dollar gekostet!"

"Leider wird der Ausblick für den Dollar nicht besser. Nicht angesichts der Tatsache, dass die Regierung rund um die Uhr Dollar druckt, sowohl für die eskalierenden Irak-Kriegskosten als auch für zahlreiche Wähler zufrieden stellende Projekte im Hinblick auf die Wahlen im nächsten Jahr." Aber, so die Email meines Korrespondenten weiter, "der globale Währungsmarkt, der größte und liquideste Finanzmarkt der Welt, beginnt Blut zu riechen. Zwischen Februar 2002 und dem 1. September 2003 hat der Dollar gegenüber dem Schweizer Franken 22 %, gegenüber dem Euro 27 % und gegenüber dem Neuseeland-Dollar 39 % verloren. Das ist ein Faktum, und die Liste geht weiter ..." Gold, füge ich noch hinzu. Und hier ist das Merkwürdige. Während der Dollar gegenüber den ausländischen Währungen, ... den Immobilien und den Aktien ... und Gold ... fällt, steigt er gegenüber den anderen Rohstoffen. So ist zum Beispiel der Ölpreis unter 27 Dollar gefallen. Und die Inflationsprognose des Anleihenmarktes – gemessen an der Differenz zwischen "normalen" und inflationsgesicherten US-Anleihen – ist auf unter 2 % gefallen. Wenn man 10 Jahre in die Zukunft sieht, dann sehen die Anleiheninvestoren Inflation nicht als Bedrohung. Oder sie sind einfach dumm.

Ich könnte mir vorstellen, dass von beiden Möglichkeiten ein bisschen stimmt. Es ist das "dumme Geld", das den Markt bewegt. Wer sonst würde zu diesen Kursen Aktien kaufen? Wer sonst würde der Bush-Regierung zu so niedrigen Zinsen wie zu Zeiten von US-Präsident Eisenhower Geld leihen? Zu Zeiten Eisenhowers waren die USA der größte Gläubiger der Welt; jetzt sind sie der größte Schuldner der Welt. In den 1950ern erholte sich die Nation vom Weltkrieg und von der Weltwirtschaftskrise; jetzt befinden wir uns am Ende eines großen Booms und einer großen Spekulationsblase. Die konservative Eisenhower-Regierung erzielte Haushaltsüberschüsse; die pseudo-konservative Bush-Clique produziert die schlimmsten Haushaltsdefizite der Geschichte. Ich genieße Absurditäten. Aber das Spektakel der heutigen Gläubiger und Aktienkäufer ist fast zuviel, selbst für mich. Nicht, dass ich wüsste, ob sie Geld verdienen ... oder verlieren werden. Oder ob sie wirklich dumm oder wirklich klug sind. Ich weiß es nicht. Aber basierend auf den Fakten sind sie vielleicht weder das eine noch das andere. Ohne Nachzudenken, scheinen sie zu glauben, dass sich alles irgendwie weiter durchwurschteln wird und zu einem guten Ende kommen wird.

Bevor ich an Eric Fry übergebe, noch ein Hinweis: Das Buch, das Addison Wiggin und ich zusammen geschrieben haben, kann in den USA schon bestellt werden. Es ist brandneu und wir hoffentlich bald ausgeliefert werden. Leider gibt es bis jetzt nur eine englische Version, noch keine deutsche.