Kommt das "Verlorene Jahrzehnt" in die USA?
Dr. Steve Sjuggerud in Investors Daily
vom 29. September 2008, 18:00 Uhr
ENL5454
Wenn sich die Regierung auf den Märkten einmischt, werden die Dinge - historisch gesehen - nicht unbedingt besser...
Das aktuellste Beispiel ist Japan in den 90er Jahren; das Land endete mit dem "Verlorenen Jahrzehnt." Was damals geschah:
* Japan hatte eine riesige Immobilien-Blase.
* Banken verliehen massiv Geld und vergaben unsichere Darlehen, die fast von Anfang an verloren waren.
* Die Aktienbörse und der Immobilien-Markt fingen an zu fallen.
* Um die Wirtschaft zu retten, ergriff die japanische Zentralbank außergewöhnliche Maßnahmen, in dem sie die Zinssätze auf ein unglaublich niedriges Niveau senkte. Aber das war nicht genug.
* Als die Krise auf ihrem Höhepunkt war, horteten die beunruhigten Banken ihr Geld, anstatt es zu verleihen. Die Wirtschaft lief zäh. Die Assetpreise gingen runter. Und die Leute machten keine Investtitionen... Sie kauften weder Aktien noch Immobilien..
Kommt Ihnen das bekannt vor?
Die nächsten Schritte klingen ebenso vertraut...
Das verlorene Jahrzehnt in Japan
Anstatt schlechten Banken zu "erlauben", Pleite zu gehen... anstatt dem System zu erlauben, sich zu bereinigen... pumpte die Regierung Bargeld ins System, um es zu stützen. Das Ergebnis war, dass sich Hunderte von Banken und Geschäfte in einer Art Fegefeuer befanden... weder privat noch öffentlich ... weder lebendig noch tot... Sie waren als "Zombies" bekannt.
Die Folge? Japans "Verlorenes Jahrzehnt". Die Immobilien-Preise stürzten ins Bodenlose. Japans wichtigster Aktienindex, der Nikkei, fiel von fast 40.000 auf ungefähr 7.500 imJahre 2003.
Japans Regierung versuchte natürlich zu helfen.
Es ist leicht zu sagen: "Lasst sie Pleite gehen." Aber wenn Sie mitten drin stecken, wenn es drauf ankommt ..., dann ist es schwer, dies zu sagen. Wenn die Öffentlichkeit die Regierung anfleht, etwas "zu unternehmen," dann fühlt sich die Regierung gezwungen, genau dies zu tun, etwas "zu unternehmen".
Im Nachhinein stimmen die meisten Analysten darin überein, dass, wenn die japanische Regierung nichts unternommen hätte und schlechte Banken und Geschäfte einfach verschwunden wären, dann hätte Japan nicht das "Verlorene Jahrzehnt" der 90er Jahre erleben müssen...
Und das eine verlorene Jahrzehnt hat sich in diesen Tagen in zwei verlorene Jahrzehnte" verwandelt. Japanische Immobilien-Preise sind seit dem im Hoch 1990 jedes Jahr gefallen. Und der Nikkei liegt noch 70 % unter den damaligen Hochs - fast 19 Jahre später.
