Kleine Titel zeigen sich sehr flexibel

allmählich wirft der wichtige US-Arbeitsmarktbericht, der am Freitag veröffentlicht wird, seine Schatten voraus. Wie Sie wahrscheinlich wissen, ist der Arbeitsmarkt der wichtigste Dreh- und Angelpunkt der aktuell leider noch sehr zögerlichen Konjunkturerholung. Ohne eine durchgreifende Verbesserung des Arbeitsmarkts kann der wichtige Konsum kaum auf die Beine kommen. Denn der Ausweg der weiteren Verschuldung ist für die breite Masse der Amerikaner praktisch verbaut. Ganz im Gegenteil müssen sogar weltweit allergrößte Anstrengungen gemacht werden, die überbordende Verschuldung in den Griff zu bekommen und zu reduzieren. Wegen dieser Problematik bin ich auf Sicht von mehreren Jahren für den allgemeinen Aktienmarkt auch recht zögerlich eingestellt und favorisiere diejenigen Schwellenländer, die ihre Hausaufgaben gemacht und die Verschuldung reduziert haben.In Anbetracht des mit Spannung erwarteten US-Arbeitsmarktberichts hält sich der Aktienmarkt wirklich hervorragend. Meine in den vergangenen Ausgaben wachsende Zuversicht, auf Grund der Verbesserung unterhalb der Oberfläche, war also berechtigt.

GFT vollführt Aufholjagd

Aber keine Angst, heute wird hier nicht der allgemeine Markt mit seinen vielschichtigen Problemen Thema sein, sondern die Zahlenflut bei den uns interessierenden kleinen und mittleren Firmen. Es ist wirklich erstaunlich, wie schnell viele der kleinen Unternehmen den Kopf nach der Krise wieder über Wasser halten, erfolgreich umstrukturiert und Kosten gespart haben, und nun wieder zuversichtlich in die Zukunft blicken. Ein Wert, den ich mag und seit Jahren verfolge, ist der IT-Dienstleister GFT. Dieser wurde zwar wegen seiner vielen Kunden in der Bankenwelt ganz schön gebeutelt, scheint aber schneller wieder auf die Füße zu kommen, als es die meisten Kritiker gedacht haben.

Die GFT Technologies AG versteht sich nach eigenen Angaben als integrierter IT-Lösungsanbieter, der als IT-Dienstleister die Rekrutierung von IT-Fachkräften und als Softwarehersteller die wesentlichen Bereiche der digitalen Wertschöpfungskette abdeckt. Die GFT Gruppe ist international präsent, überwiegend in Europa, aber auch in den USA, Brasilien und Indien. Etwa zwei Drittel ihrer Erlöse erwirtschaftet die Gruppe mit Kunden aus der Finanzdienstleistungsbranche. Die Segmentberichterstattung von GFT unterscheidet nach den drei Bereichen Services, Software und Resourcing.

Vor allem das zweite Halbjahr verlief überraschend ordentlich. Im Gesamtjahr erreichten die Erlöse nicht das Niveau des Vorjahres, aber immerhin 217 Millionen nach 237 im Vorjahr. Verantwortlich für den Umsatzrückgang war nicht nur die schwächere Nachfrage, sondern auch der gewaltige Preisdruck in der Branche, der sich vor allem im ersten Halbjahr negativ bemerkbar machte. Dies liegt natürlich an der schlechten Verfassung des Bankensektors und an der Finanzkrise. Für diese, darunter auch die Deutsche Bank, entwickelt GFT IT-Lösungen und wartet Software-Systeme. Das Ergebnis litt ebenfalls in 2009 und verringerte sich von 9,6 Millionen Euro in 2008 vor Steuern auf 7,9 Millionen Euro. Trotzdem will GFT aber seine Dividende bei 0,10 Euro je Aktie stabil halten. Speziell die Dividendenfähigkeit ist ein wertvoller Indikator für die Finanzkraft und das Geschäftskonzept einer Firma, welche ich sehr stark beachten würde.