Kaffee: USDA prognostiziert weiterhin geringe Lagerbestände

Liebe Leser,

wie versprochen möchte ich heute an den gestrigen Daily zum Thema Kaffee anknüpfen. Gestern haben wir uns mit der äußerst bullischen Prognose der ICO auseinandergesetzt, die für 2009/10 bei einer kontinuierlich steigenden Nachfrage einen deutlichen Produktionsrückgang für die weltweite Ernte prognostiziert. Hauptursache hierfür sind die massiven prognostizierten Produktionsrückgänge vor allem in der brasilianischen Arabica-Produktion. Man erwartet für die gesamte brasilianische Kaffee-Produktion einen Rückgang um 26% gegenüber der vorherigen Erntesaison, wobei vor allem der starke Produktionsrückgang in der Arabica-Ernte mit 24% zu Buche schlägt.

So viel dazu! Widmen wir uns heute der USDA-Kaffee-Prognose und vor allem den Lagerbestandsprognosen.

Zunächst einmal muss ich Ihnen sagen, dass die USDA die Art und Weise der Datenverarbeitung am 5.Dezember 2008 geändert hat. Zuvor berechnete die USDA ausschließlich die Lagerbestände in den produzierenden Ländern. Seit Dezember werden nun die Endbestandsprognosen aller Länder mit einbezogen. Diese Änderung macht es ein wenig schwierig die aktuellen Daten mit den Vorjahren zu vergleichen.

Sehen wir uns zunächst die USDA-Prognose von vor dem 5.Dezember an:

Wir sehen auch hier bei einer stocks to use ratio von 13 und Endebeständen in Höhe von 17,2 Millionen Sack ein relativ niedriges Lagerbestandsvolumen für Ende 2009 im historischen Vergleich.

Nun die aktuellen USDA-Daten:

Wir sehen, die USDA prognostiziert -konservativ wie meistens-zwar für 2009 eine höhere Gesamtproduktion als die ICO (bei 125 Millionen Sack), dafür aber auch einen höheren Verbrauch.

Nichts desto trotz - und trotz der Schwierigkeiten, welche die Neuberechnung macht - prognostiziert die USDA bei Endbeständen von 39,6 Millionen Sack eine stocks to use ratio von lediglich 29%. Nach Angaben der USDA drückt dieser Wert ein historisch enges Verhältnis aus.

Fassen wir also zusammen:

Mittlerweile kann davon ausgegangen werden, dass insbesondere die brasilianische Arabica-Produktion in diesem Jahr stark rückläufig sein wird. Diesen Aspekt hat die USDA in ihrer Dezember-Schätzung noch nicht vollumfänglich berücksichtigt, da die brasilianische Regierung ihre diesbezügliche Prognose erst am 8. Januar 2009 herausgegeben hat. Aufgrund dessen dürfte die ICO-Schätzung der Realität ein gutes stück näher kommen. Zählt man die weiterhin kontinuierlich wachsende Nachfrage und insbesondere das niedrige Endbestandslevel hinzu (obwohl die USDA bereits im Dezember angibt, dass die stocks to use ratio bei 29% ein historisch enges Verhältnis aufzeigt, könnten diese Daten im Laufe der Zeit noch einmal nach unten korrigiert werden), ergibt sich in meinen Augen noch weiteres Erholungspotenzial für Arabica-Kaffee.