Facebook. An dieser Aktie scheiden sich derzeit die Geister. Fakt ist: Bei einer Börsenbewertung von 100 Mrd. USD wäre Facebook der viertgrößte Börsengang in der langen Geschichte der US-Börsen! In den letzten 10 Jahren, sondern in der ganzen Geschichte. Das muss man sich mal auf der Zunge zergehen lassen.
Nur Visa, General Motors und AT&T Wireless waren noch größer. Nicht schlecht für ein Unternehmen, dass nach dem veröffentlichten Börsenprospekt in 2011 einen Umsatz von gerade mal 3,7 Mrd. USD und einen Gewinn von 1,0 Mrd. USD erzielt hat. Zum Vergleich: Visa erzielte im vergangenen Jahr einen Umsatz von über 9 Mrd. USD und einen Gewinn von knapp 5 Mrd. USD, wird aber „nur" mit 71 Mrd. USD bewertet.
Aber bei Firmen wie Facebook kommt es immer auf die Wachstumsraten an. Der Umsatz stieg um rund 88% gegenüber 2010. Der Gewinn legte um 65% zu. Noch wichtiger: Die Nutzerzahlen sind sogar noch stärker als man im Vorfeld dachte: Facebook hat rund 850 Mio. Nutzer, die sich mindestens 1 Mal im Monat bei Facebook einloggen.
Rund 485 Mio. Nutzer schauen sogar täglich auf der Social Network-Plattform vorbei (ich bin einer davon). Das ist ein Anstieg von 48% gegenüber 2010. Diese Wachstumsraten braucht das Unternehmen aber auch, wenn es tatsächlich einen IPO-Preis zwischen 75 bis 100 Mrd. USD wert sein soll.
Denn dann kommt Facebook für 2011 auf ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 75 (im konservativen Fall einer Marktkapitalisierung von 75 Mrd. USD). Das Kurs-Umsatz-Verhältnis lag im vergangenen Jahr bei 20,3. Wie gesagt: Wenn wir 100 Mrd. USD ansetzen, sehen die Bewertungen noch astronomischer aus.
Daniel Wilhelmi ist als langjähriger Börsenjournalist aus Printmedien, zahlreichen Vorträgen und dem TV, z.B. „3sat-Börse“ oder „heute-journal“, bekannt.
Ja, Facebook ist eine Blase. Im Vergleich zu Visa, GM, etc. muss man sich die Frage stellen, welchen Mehrwert diese Firma unserer Gesellschaft bietet. Es ist eine von vielen Kommunikations- und Netwerkplatform mit amerikanischem Spirit - Small Talk, Oberflächlichkeit und viel Werbung. Lezteres ist ja die Haupteinnahmequelle. Dazu stellt sich die Frage, wie wirkungsvoll diese Werbung greift, da wir Konsumenten heute von allen Seiten damit überflutet werden und automatisch unsere Wahrnehmung auf "ausblenden" stellen. Darum wird sich jede Firma fragen müssen, ob der Return on Investment die Werbeinvestitionen auf Facebook rechtfertigen. Mittel- und Langfristig wird sich Facebook's Börsenwert nicht halten können, da zu viel Virtualität und zu wenig Nachhaltigkeit hinter diesem Konstrukt steht.
