Investieren in Öl

heute möchte ich mich zum Abschluss der Daily Reihe Investieren in Öl" den Möglichkeiten widmen, welche Anleger haben, um ins Schwarze Gold" zu investieren.

Wie meistens, ist es auch beim Erdöl möglich, auf verschiedene Arten zu partizipieren.

Futureshandel an den Warenterminbörsen

Wie Sie alle wissen, werden verschiedene Referenzölsorten an den Warenterminbörsen gehandelt. Die New Yorker Warenterminbörse NYMEX bietet zum Beispiel Futures-Kontrakte auf die nordamerikanische Rohölsorte WTI zum Handel an. An der Londoner Warenterminbörse ICE Futures Exchange können Futures-Kontrakte auf das Nordsee-Referenzöl Brent Crude gehandelt werden.

Die leichte, süße Rohölsorte Tapis, das australische und asiatische, in Malaysia geförderte Referenzöl, wird zum Beispiel dagegen zwar in Singapur gehandelt, allerdings nicht über eine klassische Warenterminbörse als Futures-Kontrakt. Der Preis dieses qualitativ hochwertigen asiatisch-pazifischen Rohöls wird durch ein unabhängiges Gremium errechnet, welches sich am tatsächlichen Nachfrage-und Angebotsverhältnis, bestimmt durch Produzenten, Raffinerien und Händler orientiert. Gegenwärtig gibt es allerdings Bestrebungen den Handel mit dem asiatischen Referenzöl an einer Futures-Börse zu ermöglichen.

In der jüngsten Vergangenheit haben wir uns bereits öfter mit den Grundlagen des Handels an einer Warenterminbörse beschäftigt. An dieser Stelle deshalb nur eine kure Zusammenfassung: Ein Future bezeichnet die Lieferung eines Basiswertes in der angegebenen Kontraktgröße und Qualität zu einem fixen Termin in der Zukunft. Der Wert eines Futures bestimmt sich grundlegend aus dem Spot-Preis und den Bestandhaltungskosten. Marktteilnehmer müssen eine Sicherheitsleistung oder Initial Margin hinterlegen. Sie beträgt einen Bruchteil des Kontraktwertes. Aufgrund der Erfordernis, nur einen Bruchteil des Kontraktwertes zu hinterlegen, funktioniert der Futures Handel als Hebelinstrument. Der eingesetzte Hebel hängt von der Kontraktgröße, dem Kontraktwert zum Einstiegszeitpunkt und der erforderlichen Sicherheitsleistung ab. Aufgrund der Hebelfunktionalität sind hohe Gewinne, aber auch hohe Verluste, die über das eingesetzte Kapital hinausgehen können möglich. Zudem besteht natürlich immer die Möglichkeit von Rollverlusten in einer Contango, wenn das Ziel nicht die Lieferung des Basiswertes ist.

Ebenfalls ist es möglich die Referenzölsorten WTI und Brent mittels CFDs mit Hebel zu handeln. Hier gelten die gleichen Risiken und Möglichkeiten.

Handel mittels Optionsscheinen

Grundsätzlich besteht die Möglichkeit des Optionshandels auf verschiedene Referenzölsorten. Beim Optionshandel erhält der Käufer das Recht, nicht aber die Pflicht einen Basiswert während eines festgelegten Zeitraums oder zum Ausübungszeitpunkt zu einem bestimmten Ausübungspreis zu kaufen (Call-Option) oder zu verkaufen (Put-Option).

Ebenso gibt es die Möglichkeit Optionsscheine auf die Referenzölsorten zu handeln. Optionsscheine werden über Banken vertrieben und in kleineren Losgrößen gehandelt. Hierbei ist kein Zugang zu einer Warenterminbörse erforderlich.

Allerdings sind beim Optionsscheinhandel im Gegensatz zum Optionshandel keine Leerverkäufe möglich.

Mini-Futures

Eine weitere Partizipationsmöglichkeit sind die so genannten Mini-Futures oder Turbos, welche im Jahr 2001 eingeführt wurden. Hierbei handelt es sich ebenfalls um Hebelprodukte, welche aber im Gegensatz zu den Optionsscheinen keinem Volatilitätseinfluss unterliegen. Sie haben zudem keine Laufzeitbegrenzung- unterliegen also keinem Roll-Risiko- und bilden die Preisentwicklung des Basiswertes direkt nach.

Mini Futures sind zudem mit einer Stopp-Loss Barriere ausgestattet. Diese soll sowohl den Anleger, als auch den Emittenten vor allzu großen Verlusten schützen. Wenn der Stopp Loss während des Handels erreicht wird, so wird automatisch die Position aufgelöst und der Restbetrag an den Anleger ausgezahlt.

Allerdings wird das Finanzierungslevel täglich um die Finanzierungskosten angepasst. Auf diese Weise gibt der Emittent seine Finanzierungskosten an den Anleger weiter. Verschiedene Banken bieten Mini-Futures auf WTI oder Brent an, sowie auch Mini-Future Zertifikate.