Insider ziehen sich vom Aktienmarkt zurück

so niedrig wie aktuell war das Vertrauen der Konzerninsider in den heimischen Aktienmarkt lange nicht. Reihenweise trennen sich die Top-Manager aktuell von Aktienanteilen ihres Unternehmens und streichen dabei satte Gewinne ein. Denn als viele an der Aktie als Investment nach der Finanzmarktkrise zweifelten, stiegen sie ein. Ein klarer Beweis, dass Konzerninsider zumeist als erfolgreiche antizyklische Investoren auf dem Börsenparkett brillieren. Nun, da auch viele Zweifler wieder an die Märkte zurückkehren, wenden sich Vorstände, Aufsichtsräte und Konzernfamilien vom Aktienmarkt ab.

Das Insiderbarometer, welches das Forschungsinstitut für Asset-Management zusammen mit Commerzbank Wealth Management exklusiv für das Handelsblatt berechnet und die Insiderkäufe mit den -verkäufen ins Verhältnis setzt, ist zuletzt leicht unter die Marke von 90 Punkten gefallen. Unter dieser Schwelle beginnt der ganz klare Verkaufsbereich. Zwischen 90 und 110 Punkten bewegt sich der Markt nach Insidersicht noch in einem neutralen Bereich. Nun aber überwiegt die Verkaufsneigung. Die Investoren also, welche den direkten Einblick n das Zahlenwerk deutscher börsennotierter Konzerne haben, sehen de Aktienmarkt in den kommenden Monaten klar auf dem Rückzug. In den vergangenen drei Wochen haben die Unternehmensinsider deutlich mehr Aktienverkäufe an die Börsenaufsicht BaFin gemeldet als Käufe. Auch vom Ordervolumen her, dominieren ganz klar die Verkäufe

Beispielhaft dafür habe ich Ihnen einmal nur die Insidertransaktionen der letzten drei Wochen von DAX, MDAX und TecDAX heraus gesucht. Diese einzelnen Tabellen belegen das vorangehend beschriebene nur allzu deutlich:

Anmerkung: Der Verkauf der Conergy-Aktien erfolgte nicht durch die Mitteilungspflichtige als Inhaberin der Aktien, sondern durch die Commerzbank AG als Pfandgläubigerin im Rahmen der Rückführung eines der Mitteilungspflichtigen von der Commerzbank AG gewährten non-recourse-Darlehens, für welches die Mitteilungspflichtige nur beschränkt auf die Verwertungserlöse aus für das Darlehen gestellte Sicherheiten haftet.

Fazit: Die laufende Berichtssaison bestätigt insbesondere den deutschen Unternehmen zwar eine sehr gute bilanzielle Verfassung. Doch man muss mittlerweile durchaus bedenken, dass ein enormer Anteil der positiven Aussichten in den aktuellen Aktienkursen bereits ausreichend eingepreist ist. Deshalb könnte es hier in den kommenden Wochen durchaus zu einigen Anpassungen nach unten kommen, die allesamt jedoch moderat ausfallen dürften. Doch über kurz oder lang werden dann auch die Insider wieder auf die Käuferseite wechseln. Ich halte Sie diesbezüglich natürlich auf dem Laufenden.

Herzliche Grüße

Ihre

Cindy Bach