Insider im Fokus: Bechtle

wie am Dienstag bereits angekündigt, wollen wir uns heute den Insiderkauf bei IT-Dienstleister Bechtle noch einmal genauer anschauen. Die dem Aufsichtsratschef Gerhard Schick zuzuschreibende Schick GmbH kauft seit dem Kurseinbruch im August in regelmäßigen Abständen Aktienpakete zu. Der jüngste Kauf wurde sogar auf leicht erholtem Kursniveau getätigt. Doch damit erwischte der Konzerninsider immer noch ein günstiges Einstiegsniveau, denn legt man den von den Analysten für 2012 in Aussicht gestellten Gewinn von 2,92 Euro je Anteil zu Grunde, dann wird der TecDAX-Wert derzeit gerade mal mit einem KGV von 9 bewertet.

Keine Frage: Bedenkt man von welchem Niveau aus der IT-Dienstleister im Jahr 2002 aufgebrochen ist, dann erscheint der aktuelle Kurs hoch. Im Herbst 2002 musste man nicht mal ganz 5 Euro für einen Anteilsschein auf den Tisch legen, heute sind es 28 Euro. Das ist etwas mehr als fünfmal soviel. Doch der Gewinn ist noch deutlicher gewachsen. In den vergangenen zehn Jahren haben die Schwaben ihren Gewinn in etwa versiebenfacht.

Wären demnach Kurse um 35 Euro gerechtfertigt?

Aufsichtsratschef Gerhard Schick scheint davon überzeugt. Und tatsächlich sprechen die Fundamentaldaten allesamt für weiteres Kurspotenzial. Die Bilanz ist kerngesund. Das Eigenkapital lag zum Bilanzstichtag am 30.09.2011 bei 399 Mio. Euro, macht eine für die Branche überdurchschnittliche Eigenkapitalquote von rund 56%. Seit dem Börsengang haben die Schwaben stets Dividende gezahlt. 2011 wurden 0,75 Euro je Aktie gezahlt und in diesem Jahr könnten daraus bereits 0,90 Euro werden. Macht eine attraktive Dividendenrendite von 3,2%

Auch operativ sieht es gut aus: Die Umsatzschätzungen für 2011 belaufen sich im Schnitt auf etwas mehr als 2 Mrd. Euro. Macht ein Kurs-Umsatz-Verhältnis von 0,28 - sehr günstig. Auch der Gewinn sollte einen neuen Rekord generieren. Hier liegen die Schätzungen bei 57 bis 59 Mio. Euro, was einer Steigerung von 28% gegenüber 2010 entsprechen würde.

Fazit: Die Chancen stehen sehr gut, dass die Aktie von Bechtle in 2012 ein neues Allzeithoch generiert.

Ich wünsche Ihnen allen einen erfolgreichen Handelstag.

Cindy Bach