Immobiliensektor: Kurssprung voraus

Immobilienaktien werden den Rest des Aktienmarktes im nächsten Monat outperformen.

Ok, Sie dürfen jetzt aufhören zu lachen. Ich meine es völlig ernst.

Natürlich weiß ich, dass der Immobilienmarkt hier in den USA in einem miserablen Zustand ist. Die Preise fallen weiterhin. Die Bestände an unverkauften Häusern steigen weiter. Die Regierung bietet keine Anreize mehr für Neukäufer und die Baubeginne sind auf dem niedrigsten Level, seit die Statistik geführt wird.

Das erklärt natürlich auch irgendwo, warum die durchschnittliche Immobilienaktie in den letzten zwei Monaten gut 30% verlor.

Zugegeben, der Immobiliensektor lief im Mai auf einer hohen Bewertung... Zahlreiche Anleger hatten wieder mal ihren Verstand verloren und hofften auf dramatische Ergebnisse aus den Regierungsprogrammen, wie etwa Steueranreizen für Hauskäufer. Jetzt jedoch hat sich die Masse auf die andere Seite des sprichtwörtlichen Boots gelegt und das schlimmste Übel der Welt eingepreist.

Denken Sie mal drüber nach. Gibt es irgendjemanden, der gute Neuigkeiten aus dem Immobiliensektor erwartet?

Darüber gibt es auch keinen fundamentalen Streit. Der Sektor ist in schlechtem Zustand und wir sind weit davon entfernt, irgendwelches solides Wachstum in diesem Geschäftsbereich zu sehen. Mein Argument ist also rein technischer Natur.

Immobilienaktien sind böse überverkauft. Und das Sentiment gegenüber diesen ist so bärisch wie kaum zuvor. Gerade in diesen Zeiten ist es gewöhnlich so, dass Aktien den größten Schub nach oben durch die Überverkauftheit erfahren.

Sehen Sie sich nur an, was z.B. vorgestern erst geschah...

Goldman Sachs stufte den Sektor herab, dennoch hielten sich alle Aktien über ihren aktuellen Tiefs. Das mag nicht besonders bemerkenswert erscheinen auf den ersten Blick. Aber wenn der größte Gorilla an der Wall Street mit den Fäusten auf seinen Brustkorb hämmert und die Anleger dies achselzuckend hinnehmen, riecht dies geradezu nach einem kurzfristigen Boden.

Der Chart von DR Horton (DHI), einer der größten amerikanischen Immobilienbaufirmen, etwa unterstützt meinen Punkt sehr deutlich...

Abb.: Tageschart "DR Horton" (US:DHI)

Der Rückgang des Aktienpreises die letzten zwei Monate führte zu einer sog. "Falling Wedge"-Formation. Aktien mit einem derartigen Chartbild brechen in der Regel nach oben aus und korrigieren oft mindestens 50% der vorangegangenen Bewegung. 

DHI und die anderen Immobilienaktien brachen letzte Woche aus ihren Formationen aus. Auch wenn also der breite Aktienmarkt so aussieht, als ob er von seiner letzten Rallye ein wenig zurückkommen möchte, so beginnt der kurzfristige Satz nach oben im Immobiliensektor gerade erst.

Beste Grüße und gutes Traden,

Jeff Clark