Hubscharuber Einsatz

von Kay Patrick Kaymer

Das wird manchmal in Eishockey Stadien geschrieen. Fragen Sie mich nicht warum, ganz verstehen kann ich das zwar nicht, aber als seltener Gast beim Eishockey gehört das wohl dazu. Falls einer von Ihnen weiß wann und warum „Hubschrauber Einsatz“ dort gerufen wird, würde ich mich freuen von Ihnen eine mail zu erhalten.

Helikopter-Ben

Ben Bernanke, der den Spitzenamen „Helikopter-Ben“ aus alten Zeiten hat, flog gestern einen Einsatz der anderen Art. Vor dem US-Bankenausschuss hielt der verlas der US-Währungshüter den Halbjahresbericht zur Geldpolitik. Den Börsianer gab er damit Zündstoff für eine Gegenbewegung nach den scharfen Verlusten. Seine Kerzenaussagen: Werden die Zinsschraube nicht überdrehen, Inflationserwartungen eingedämmt, Kerninflationsrate für 2006 und 2007 erhöht und Wirtschaft schwächer.

Interpretationssache

Aber, im Endeffekt hat er nicht davon abgeschworen, die Zinsen weiter zu erhöhen. Lesen Sie selbst dazu das Originalstatement: http://www.federalreserve.gov/boarddocs/hh/2006/july/testimony.htm

Wie meine US-Kollegen so schön sagten: 95% von der Rede bezeugen, dass die Fed zu weiteren Zinserhöhungen eigentlich verpflichtet ist, während nur 5% der Aussagen bescheinigen, dass die Notenbanker genauso wie jeder andere über Zinserhöhungen und die Lage ein wenig unglücklich sind. Was Sie nun glauben, bleibt natürlich Ihre Sache. Sie haben zwei Möglichkeiten. Entweder Sie folgen dem Geschrei der Cheerleader, die den Markt nach oben prügelten, oder Sie glauben an das, was Sie selbst gelesen haben.

Und nun wieder alles auf grün?

Nein. Es bleibt Fakt, dass die Rohstoffpreise hoch sind. Die weltweite Hitze erhöht zusätzlich den Energiebedarf. Das gleiche Bild beim saisonalen Verlauf. Somit kann hier keine Entwarnung gegeben werden. Steigende Rohstoffpreise heizen tendenziell die Inflationsrate an. Wenn sich gleichzeitig das Wirtschaftswachstum abkühlt, ist das eine gefährliche Mischung.

Kerninflationsrate – Alleine betrachtet unsinnig

Denn dann befinden wir uns in der Stagflation. Meiner Meinung nach ist es nicht sinnvoll nur auf die Kerninflationsrate zu starren. Vielmehr ist es wichtig, was den Konsumenten aus der Tasche gezogen wird für den täglichen Lebensbedarf. Und da gehört das Tanken wie das Essen nun mal unbedingt dazu. Auch wenn diese Preise sehr volatil sind, gibt gerade die jährliche Rate einen Aufschluss, um wie viel sich die Ausgaben erhöht haben.

Denn durch die Annualisierung findet schließlich schon eine Glättung statt. Wie gestern veröffentlicht wurde, klettern die Verbraucherpreise dabei jährlich um 4,3%. Das ist ein ordentlicher Batzen und definitiv zu viel. Aber auch die Kernrate mit einem Zuwachs von derzeit 2,6% liegt über der eigentlichen „Toleranzgrenze“ der Fed.

Technische Reaktion

Wie Sie sehen, noch traue ich dem Braten nicht. Das war gestern schon ein ordentlicher Schluck aus der Pulle. Technisch wurde noch kein neuer Aufwärtstrend markiert. Vielmehr wird die überverkaufte Lage derzeit abgebaut. Viele Short Positionen werden geschlossen, was die Aufwärtsbewegung natürlich noch verstärkt.

Exemplarisch dafür steht der technologielastige Nasdaq Index. Dieser hat nun Platz bis maximal 1.510 Zählern. Ich kann mir nicht vorstellen, dass diese Zone im ersten Anlauf überwunden wird. Durch die letzte Abwärtsbewegung wurde insgesamt betrachtet zu viel Porzellan zerdeppert. So schnell ist das nicht wieder zu reparieren.

Ihnen einen schönen Tag,

Ihr

Kay P. Kaymer