Hochtief: Kommt der "weiße Ritter" aus der Wüste?

lange hat man in Essen auf den "weißen Ritter" gewartet. Denn vor einer Übernahme von Hochtief durch die Konkurrenten von ACS aus Spanien schützt den Baukonzern nach der Freigabe der Übernahme durch die Bundesaufsicht für Finanzdienstleistungen nur noch der Einstieg eines finanzkräftigen Investors. Nun ist er tatsächlich gekommen.

Der neue Großaktionär ist kein Geringerer als das arabische Emirat Katar. Die Investoren aus Katar hatten bereits 2009 dem hoch verschuldeten Sportwagenbauer Porsche aus der Patsche geholfen, waren auch hier als Großaktionär eingestiegen. Die Araber übernahmen Optionen auf VW-Stammaktien und kauften den Familienaktionären 10% ihrer Porsche-Stammaktien ab. Nun kommen die Scheichs mit ihren Koffern voller Geld erneut nach Deutschland. Können Sie die Abwehrschlacht zu Gunsten von Hochtief beenden?

Fakt ist: Die Holding des Emirats Katar (Qatar Holding) wird nach der bereits beschlossenen und vom Aufsichtsrat abgesegneten Kapitalerhöhung alle neuen Aktien von Hochtief erwerben und damit künftig knapp 9,1% der Anteile halten. Theoretisch könnte damit nun die Übernahme durch ACS doch noch abgewehrt werden. Denn zum einen fließen dem Essener Baukonzern durch die Ausgabe der knapp 7 Mio. neuen Aktien zum Preis von je 57,11 Euro rund 400 Mio. Euro in die Kasse, was die Finanzposition deutlich stärken und den Freiraum für das angekündigte weitere Wachstum schaffen dürfte. Zudem wollen Hochtief und die Qatar Holding ihre Zusammenarbeit ausbauen und die arabischen Investoren werden damit im Eigentümerkreis zunehmend ein deutliches Gegengewicht gegen ACS darstellen.

Was bedeutet die Kapitalerhöhung für ACS: Die Lage wird nicht einfacher. Denn der bislang von den Spaniern gehaltene Aktienanteil von knapp 30% wird dadurch spürbar verwässert. Die Spanier hatten vergangene Woche ein offizielles Übernahmeangebot eingereicht, dass von vielen Aktionären als absolut unattraktiv eingeschätzt wurde. Sie werden dieses Angebot (8 ACS-Aktien für 5 Hochtief-Papiere) nun wohl noch unwahrscheinlicher annehmen. ACS wird also gezwungen sein, die notwendigen Anteile über die Börse zuzukaufen. Das könnte für ACS teuer werden. Denn der Einstieg Katars sorgt abermals für steigende Kurse. Das im MDAX notierte Hochtief-Papier legte heute schon in den ersten Handelsminuten knapp 3% zu und kletterte über die Marke von 61 Euro. Bis zum frühen Nachmittag konnte die Aktie sogar auf knapp über 63,50 Euro zulegen - ein Plus von 5,6% im Vergleich zum Schlusskurs vom Freitag.

Ich wünsche Ihnen einen guten Börsentag.

Ihre

Cindy Bach