Hexensabbat – Licht ins Dunkel der Verfallstermine

am letzten Freitag, dem 17.09.2010, war der große Verfallstag an den Terminbörsen ("Hexensabbat"). Viermal im Jahr laufen am großen Verfallstag an der deutschen Terminbörse (Eurex) gleichzeitig DAX-Futures, DAX-Optionen und Optionen auf einzelne Aktien aus. Verfallstermin ist jeweils der dritte Freitag im dritten Monat des Quartals (März, Juni, September und Dezember).

Verfall bedeutet, dass zu diesen Zeiten die Abrechnungspreise, anhand derer die Optionen und Futures bewertet werden, festgestellt werden.

Hinweis eines Lesers

Ich hatte bereits zum letzten Hexensabbat am 18. Juni einen entsprechenden Beitrag geschrieben und erhielt hierzu einen Hinweis eines Lesers. Ich möchte daher den vergangenen Hexensabbat für eine Klarstellung nutzen.

Damals schrieb ich folgendes:
"Weltweit fällt der Hexensabbat an den wichtigsten Börsen auf den selben Tag. Es verfallen also neben den Kontrakten auf die heimischen Indizes auch Kontrakte auf internationale Indizes, Aktien und Rohstoffe."

Der Hinweis des Lesers hierzu lautete wie folgt:
"Sehr geehrter Herr Weisenhaus,
in Ihrem kurzen Abriss über den großen Verfallstag schreiben Sie, dass dieser auch an die internationalen Börsen für entsprechende Indices, Aktien und Rohstoffe gelte. Dazu muss ich Ihnen mitteilen, dass die Verfallstage für Rohstoffe sich nicht mit denen der Aktien und Indices decken (gleiches gilt auch für Währungen und z.B. den Bund)."

Nachgefragt

Doch sowohl die Börse Frankfurt, als auch zum Beispiel Yahoo Finance oder andere Quellen bestätigten meine Ausführungen. Um eine eindeutige und absolut korrekte Information zu erhalten, fragte ich einfach mal bei der Börse Frankfurt nach und erhielt folgende klärende Antwort:
"Sehr geehrter Herr Weisenhaus, ... Unter Rohstoffderivate fallen mehrere Produkte wie bspw. Strom, Milch, Butter, Öl oder eben Gold und Silber. Pauschal kann man daher nicht sagen, dass alle an einem Tag verfallen. Wenn man jedoch Gold und Silber gezielt betrachtet, so verfallen sie tatsächlich am selben Tag, wie die bei Eurex gehandelten Aktienoptionen, Aktienindexoptionen und Aktienfutures."

Man lernt nie aus

Mit meiner Aussage, dass am Hexensabbat auch Rohstoffe verfallen lag ich (und die übrigen Quellen auch) also durchaus richtig. Denn Gold uns Silber gehören ja nun mal auch zu den Rohstoffen.

Dennoch war auch ich wieder ein Stückchen schlauer im Hinblick auf den Verfall der übrigen Rohstoffe, wie den soft-commodities.

Übersicht über die verschiedenen Verfallstermine

Der Verfallstag bezieht sich also für Rohstoffe (aber nur) auf Gold- und Silberkontrakte, die an der Eurex gehandelt werden. Sie können die Verfallstermine an der Eurex hier nach schauen.

Diese weichen von den Verfallsterminen der Rohstoffkontrakte an den international ungleich bedeutenderen Options- und Futures-Börsen in den USA (z. B. CME Group) ab.

Eine weitere, recht gute deutschsprachige Übersicht über Verfallstage finden Sie hier.

Einen herzlichen Dank an den Leser

An dieser Stelle möchte ich mich bei Ihnen, Herr Schubert, für Ihren Hinweis und Ihre damit verbundene Beteiligung an diesem Newsletter recht herzlich bedanken.

Auch wenn ich grundsätzlich mit meiner Aussage nicht falsch lag, so helfen solche Hinweise doch auch immer weiter. Und so hoffe ich, dass ich mit diesem Beitrag auch einige Fragezeichen zum Hexensabbat bei den übrigen Lesern beseitigen konnte.

Kommen wir nun im zweiten (Konjunkturdaten Deutschland) und dritten (US-Konjunkturdaten) Teil des Beitrags zunächst zu den Konjunkturdaten der letzten beiden Wochen. Das sind natürlich eine ganze Menge.Nehmen Sie sich jedoch nach Möglichkeit die Zeit, diese auch wirklich genauer zu betrachten.

Im heutigen vierten Teil werfen wir noch einen Blick auf die Situation im DAX.