Hausse

Der deutsche Leitindex stieg nach dem Brüsseler EU-Krisengipfel um über fünf Prozent auf 6337 Punkte. Am heutigen Freitag könnte es gar gen 6500 Punkte gehen; jedenfalls waren die Vorgaben aus New York bestens. Gut möglich also, dass sich die Bullen auch zum Wochenschluss hin noch austoben dürfen.

Haussierende Bankaktien

Nach langen Wochen des Leidens konnten sich gestern vor allem Aktionäre der europäischen Großbanken wieder einmal richtig freuen. Im deutschen Leitindex stieg die Commerzbank-Aktie um 16,5 Prozent auf 2,04 Euro; das Papier des Branchen-Primus, der Deutschen Bank, ging gut 15 Prozent höher bei 32,8 Euro aus dem Handel. Noch steiler nach oben ging es in Paris. Societe Generale schnellten 22,5 Prozent nach oben; Credit Agricole beendeten den Handelstag mit einem Plus von knapp 22 Prozent.

Unicredit hinkt hinterher

Auffällig war einmal mehr, dass in Mailand die Aktie der italienischen Großbank Unicredit zwar auch zulegen konnte. Aber im Vergleich mit den französischen oder deutschen Banktiteln fiel das Plus wahrlich mager heraus. Am Ende des Handelstages betrug das Plus gut sieben Prozent; dies änderte aber nichts am Pennystock-Status, der Schlusskurs lag immer noch deutlich unter einem Euro bei 0,94 Euro.

Commerzbank auf Schrumpfkurs

Höchst interessant waren auch die Aussagen des Vorstandschefs der Commerzbank, Martin Blessing, am Mittwoch vor Journalisten in Hamburg. Die Commerzbank wolle sich von Unternehmensteilen trennen und die Bilanzsumme verkleinern. Ziel sei es, auf diesem Wege die harte Kernkapitalquote von 9% zu erfüllen.

Folgen der Schrumpfkur

Jedoch soll die Verkürzung der Bilanz Blessing zufolge keine Kreditklemme für den deutschen Mittelstand nach sich ziehen. "Wir haben bei der Commerzbank für den Mittelstand sogar mehr Kredite vorgesehen, als derzeit abgerufen werden", so Herr Blessing wortwörtlich. Fakt sei aber, dass Gemeinden, Kommunen und Bundesländer in Deutschland evt. mit höheren Finanzierungskosten rechnen müssten. Und zwar vor allem jene, die Ihre Haushalte nicht im Griff hätten. Nach dem Schuldenschnitt für Griechenland würden die Banken nun genauer prüfen, wer zu welchen Konditionen einen Kredit erhalte.

Kein Ende der Krise

Es wäre wahrlich leichtsinnig, sich von der gestrigen Bewegung am Aktienmarkt täuschen zu lassen. Oder gar verführen zu lassen. Sicherlich kann es im Abschlussquartal des Krisenjahres 2011 im Rahmen einer klassischen Bärenmarktrallye noch eine Nuance weiter nach oben gehen. Vielleicht bis auf 7000 beim deutschen Leitindex. Anders formuliert, das maximale Restpotenzial beträgt um die zehn Prozent vom aktuellen Niveau aus.

Gewaltige Risiken

Aber, die Risiken sind wahrlich gewaltig. Und es wäre nicht überraschend, wenn sich die euphorische Stimmung der letzten Tage bald wieder verflüchtigen wird. Denn das Gespenst der Rezession steht vor der Tür. Die weltwirtschaftlichen Ungleichgewichte und Verwerfungen sind alles andere als vom Tisch. Die globale Staatsschuldenkrise ist ebenfalls alles andere als gelöst. In Brüssel wurde wieder einmal nur Zeit gekauft. Insbesondere ist mit Spannung zu erwarten, welches PIIS-Land nun als nächstes um einen Schuldenerlass ersuchen wird.

Ja, Commerzbank-Chef Blessing hat völlig recht. Die Schuldenkrise sei erst dann überwunden, wenn private Investoren wieder freiwillig 10-jährige italienische Staatsanleihen kaufen würden...