Haben Junk Bonds nicht doch einen Haken?

Von Dr. Steve Sjuggerud

Soll man jetzt, wo Aktien und Immobilien zu teuer sind, in hochverzinsliche Anleihen investieren?

Kurz gesagt: Nein ...

Unternehmensanleihen, bei denen es irgendein Risiko gibt, sind zur Zeit ein schlechtes Geschäft. Ich rate Ihnen ganz besonders davon ab in Junk Bonds, also hochverzinsliche Ramschanleihen, und Anleihen aus den Emerging Markets zu investieren.

Viele Investoren sind zur Zeit von Fonds, die Junk Bonds kaufen, und den jährlichen Renditen von 6,5 % vollauf begeistert. Aber die Risiken, die diese Fonds mit Ihrem Geld eingehen, sind es nicht wert.

Bei einer steigenden Zahl von Forderungsausfällen und Pleiten können Sie hier gutes Geld verlieren ...

Ja, Sie können mit Anleihen Geld verlieren.

Und zwar aus folgendem Grund:

Junk Bonds verloren 1990 fast 10 % ... und dann kamen sie für einige Jahre wieder zurück. Dann brachten sie aber 1994 wieder Verluste und 2000 sowie 2002. Sie hätten damit in 4 von 15 Jahren Geld verloren.

Die letzten 2 Jahre waren wieder gut. Aber jetzt sind Junk Bonds keine geeignete Anlage mehr zum investieren.

So sehen die Zahlen aus:

Der Lehman Junk Bonds Index brachte zwischen 1990 und 2004 folgende Gewinne:

1990 -9.59 %

1991 46.19 %

1992 15.75 %

1993 17.12 %

1994 -1.03 %

1995 19.17 %

1996 11.35 %

1997 12.76 %

1998 1.87 %

1999 2.39 %

2000 -5.86 %

2001 5.28 %

2002 -1.41 %

2003 28.97 %

2004 11.13 %

Junk Bonds Experte Martin Fridson gibt in der aktuellen Ausgabe des Barrons folgende Warnung zu Junk Bonds ab:

"Eine ohnehin riskante Anlage wird noch riskanter. Dass sollte sich auf jeden Fall in den nächsten Jahren so entwickeln, wenn es wieder richtig mit Insolvenzverfahren losgeht. Die Qualität der neu emittierten Junk Bonds ging im ziemlich unkritischen Anlageumfeld der Jahre 2003 und 2004 steil nach unten. Normalerweise steigt die Zahl der Ausfälle und Pleiten nach solchen Zeiten deutlich an.

Jetzt haben wir diese Zeit.

Lassen Sie sich nicht von den scheinbar attraktiven Rendite von Junk-Bonds-Fonds und solchen, die auf Anleihen aus Emerging Markets setzen, beeindrucken. Auf dem jetzigen Level ist das Abwärtsrisiko viel höher, als das mögliche Aufwärtspotential.

Und wenn Sie schon zu viele von diesen Fonds oder Anleihen im Depot haben, dann sollten Sie einige davon bei den derzeit hohen Preisen verkaufen.