Grundlegendes Wissen: Hebel-Zertifikate

von Michael Vaupel

*** So, zunächst zur gestrigen Fed-Sitzung. Zinsänderung gab es keine. Und was das Fed-Statement betraf, da verlasse ich mich immer auf meinen Kollegen Ronald Gehrt, der akribisch jedes Wort im Statement mit dem vorigen Statement vergleicht. Die meisten Sätze sind identisch...nur die Unterschiede interessieren! Diesmal schrieb er:

"Im Mai verlautbarte das FOMC: ´Die Kerninflation bleibt in gewissem Umfang erhöht´. Nun aber heißt es ´die Kerninflation hat sich in den vergangenen Monaten leicht verbessert (sprich verringert). Aber (und darauf kommt es vor allem an) eine dauerhafte Verringerung des Inflationsdrucks muss sich erst noch überzeugend bestätigen´."

Meine Bewertung:

Also, erstmal folgender Einschub: Eine erhöhte Kerninflation spricht für tendenziell weiter steigende Zinsen. (Denn Zinserhöhungen sind eine Waffe, die eine Notenbank gegen Inflation hat oder meint zu haben).

Wenn nun die Fed mitteilt, dass sich die Lage an der Inflations-Front verbessert hat, aber sich das erst noch überzeugend zeigen muss, bedeutet das: Wir werden die Zinsen NICHT erhöhen. Aber das gilt nur, wenn es wirklich an der Inflations-Front ruhig bleibt! Einen Blankoscheck geben wir nicht.

Tja, hat Ben Bernanke vielleichtr rheinische Vorfahren? (Dann wäre er mir vielleicht doch sympathisch.) Denn seine Fed agiert irgendwie typisch rheinländisch: Immer ein Hintertürchen offenhalten, bloß nicht endgültig festlegen.

Auf jeden Fall ist eine Zinserhöhung auf der nächsten Fed-Sitzung tendenziell unwahrscheinlicher geworden. Und damit ist dieses Thema für mich abgehakt.

*** Trader´s Daily-Leser Heiko H. Schreibt mir:

“Da Sie sich ab und zu Fragen verzweifelter Leser/-innen widmen, hier von mir etwas zum Thema Mini Future Long bei Gold (CM0091) und Silber (CM8213). Beispiel CM0091 - diesen Best Unlimited Turbo Bull habe ich Anfang April gekauft. Absicht war und ist, mittelfristig mit einem moderaten Hebel, akzeptabler KO-Schwelle und ohne Rücksicht auf die Volatilität auf einen steigenden Goldpreis zu spekulieren. Nun tritt Gold auf der Stelle und hat sogar kurzfristig weiteres Abwärtspotential. Soweit ich es verstanden habe, muss beim o.g. Schein nur der Finanzierungslevel berücksichtigt werden. Das heißt, ich kann diesen Schein noch bis max. Jahresende halten und trotzdem bei steigendem Goldpreis (ca. 700.-) auf einen Gewinn mit diesem Schein hoffen? Danke für eine kurze Erläuterung (ruhig wieder verbunden mit der Frage, warum Kleinanleger sich immer wieder, und nur mit Halbwissen ausgestattet, an solche Scheine herantrauen.)“

Meine Antwort:

Also, der CM0091 funktioniert recht einfach:

Er hebelt den Goldpreis mit Faktor 6,46 (das gilt natürlich in beide Richtungen). Volatilität hat in der Tat so gut wie keinen Einfluss. Schön einfach: Wenn der Goldpreis um 1% steigt oder fällt, steigt oder fällt eben der Kurs des Scheins um 6,46%.

Risiko: Die Knock-Out-Schwelle von 546,35 Dollar muss halten! Wenn die erreicht oder unterschritten wird, verfällt der Schein wertlos.

Nun, da der Goldpreis gut 15% von dieser Marke entfernt ist, ist dies recht unwahrscheinlich (aber natürlich nicht unmöglich). Auf jeden Fall bei so einem Schein mit Stoppkurs arbeiten (z.B. 25% unter Kaufkurs, bei so einem Hebel).

Also: Natürlich kann der Leser den Schein halten, und wenn der Goldpreis bis Jahresende auf ca. 700 Dollar steigt, dann fällt ein entsprechender Gewinn an.

Dieser Schein ist mehr oder weniger „Standard“, was Hebel-Zertifikate angeht.

Die Frage, warum sich manche Kleinanleger nur mit Halbwissen ausgestattet an solche Scheine herantrauen, hat mir der Leser bereits abgenommen.

Also, Sie wissen es längst, aber für die noch nicht Initiierten der Trader´s Daily-Gemeinde: Bei jedem Schein, den Sie kaufen, sollten Sie wissen

• wie hoch der effektive Hebel ist

• bei Erreichen welcher Marke der Schein verfällt

• ob Faktoren wie Volatilität und Zeitwertverlust eine Rolle spielen

Wer das nicht weiß, sollte den entsprechenden Schein nicht kaufen. In eigenem Interesse!

Beste Grüße,

Michael Vaupel