Geldanlage in einer Deflation

von unserem Korrespondenten Bill Bonner

Es gibt keinen einfachen Weg, von einer Deflation zu profitieren. Es ist schwierig genug, das eigene Kapital zu erhalten. Viele Schnäppchenjäger werden das noch merken. Nach meiner Einschätzung können diese Genies froh sein, wenn sie am Ende noch 50 % ihres Einsatzes übrig haben. Die größten Verlierer der Anlage-Kategorien werden Aktien und Immobilien sein; aber Geld mit fallenden Aktienkursen zu verlieren, ist sehr riskant (es kann immer wieder Bärenmarktrallyes geben), und Geld mit fallenden Immobilienpreisen zu verdienen, ist fast unmöglich.

Ich erwarte eine Dekade der Deflation, und diese wird härter als die vorigen sein. Der Grund: Der Dollar und die meisten europäischen Währungen waren fair bewertet, als die USA in die Deflation der 1930er Jahre eintraten, und das war zumindest ein positiver Aspekt. Diesmal sieht es anders aus: Der Dollar, der Euro, der Yen sind durch die Geldpolitik eigentlich inflationiert worden: Die Geldmenge ist von den Zentralbanken sehr deutlich erhöht worden, die Geldpresse wurde einfach zu stark angeschmissen.

Also wie kann man sich absichern? Eine Daumenregel ist es, in Anleihen zu investieren ... mit nicht zu langer Laufzeit, zwischen 2 und 5 Jahren am besten. Der Dollar wird im Verhältnis zum Gold weiter fallen, aber nicht im Vergleich zu den anderen Währungen: Euros, Yen und Pfund Sterling geht es schließlich auch nicht viel besser. Immobilienbesitz sollte man nicht völlig ablehnen, aber sich die Projekte sehr genau ansehen. Das ideale Investment in einer Deflation könnte ein Kasino sein. Ein Massenkasino, mit Tausenden Automaten und Parkplätzen für ganze Busse. Aber im Ernst – am Ende könnte es auf die Klassiker hinauslaufen, die Sie haben sollten: Gold, Münzen, Goldminenaktien. Und gerade diese Investments liefen in den letzten zwei Dekaden bis vor kurzem ziemlich schlecht.