Gefährlich: Kurse laufen Konjunkturentwicklung davon

Wie viel Kraft ein solcher Ausbruch verleihen kann zeigt auch die Tatsache, dass extrem schlechte Konjunkturaussichten den Aufwärtsdrang nicht stoppen konnten. In Deutschland brach gestern der ZEW-Index im Juni so stark ein wie zuletzt im Oktober 1998. Der vom Mannheimer Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung (ZEW) erfasste Konjunkturindex fiel von plus 10,8 Zählern im Mai auf minus 16,9 Punkte.

(Quelle: Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung ZEW) ZEW-Konjunkturindex

Es war erst der zweite Rückgang des Stimmungsbarometers nach zuvor fünf Anstiegen in Folge. Doch so einen Indexrückgang gab es nicht mal nach der Pleite von Lehman Brothers im Jahr 2008. Und eine Notierung im negativen Bereich zeigt an, dass die Mehrheit der Befragten eine ungünstige Konjunkturentwicklung voraussieht.
Der Index der Lagebeurteilung sank im Juni um 10,9 Punkte auf plus 33,2 von plus 44,1 im Vormonat.

Es ist schon sehr negativ zu werten, dass die zukünftige Entwicklung schlechter beurteilt wird, als die aktuelle Lage. Der deutschen Wirtschaft steht nach den Erwartungen der Experten der große Abschwung erst noch bevor.

Ausbruch verleiht dem DAX Flügel

Doch den DAX beeindruckte dies nur kurz. Nach einer kleinen Korrektur zur Veröffentlichung des ZEW-Index um 11:00Uhr nahm der DAX erst richtig Fahrt auf und ließ seinen kurzfristigen Abwärtstrend weit zurück.

(Quelle: CFX-Broker) DAX, Candlestick-Chart, 1-Minuten-Kerzen

Ist damit nun alles wieder bullisch? Keineswegs, denn die Konjunkturdaten in Deutschland signalisieren eindeutig, dass auch die deutsche Wirtschaft sich nun im Sog der europäischen befindet.

Aussichten für Europa besser als die aktuelle Lage

Und auch hier fielen die Konjunkturdaten zuletzt weiterhin extrem schlecht aus. Die ZEW-Konjunkturerwartungen für die Eurozone zum Beispiel sind im Juni um 17,7 Punkte gegenüber dem Vormonat gefallen und liegen nun bei minus 20,1 Punkten. Der Indikator für die aktuelle Konjunkturlage im Euroraum ist um 13,0 Punkte gefallen und liegt nun bei minus 73,2 Punkten.

Damit befinden sich beide Werte noch im Rückwärtsgang, doch die Experten sehen die Zukunft zumindest rosiger als die Lage, im Gegensatz zum ZEW-Index für Deutschland. Das ist zumindest besser als umgekehrt und auch nicht verwunderlich. Denn schlimmer als jetzt kann es kaum werden. (Oder doch?)

Kaufen, wenn es kaum noch schlimmer kommen kann

Aber wie sagt man so schön: man sollte kaufen, wenn es kaum noch schlimmer kommen kann. Und eine Lageeinschätzung von minus 73,2 Punkten für den Euroraum geht kaum noch schlechter. Der ZEW-Index war immer schon ein Kontraindikator und ein idealer Zeitpunkt zum Einstieg war auch schon immer inmitten einer Rezession. Und genau dort befinden wir uns in Europa gerade.
Die Anleger scheinen dies realisiert zu haben. Ich hoffe, auch Sie sind meinen Analysen gefolgt und haben auch beim DAX-Stand von 6.000 bzw. 6.100 Punkten gekauft oder zumindest beim Trendbruch.

Doch es ist nach wie vor äußerste Vorsicht geboten, denn die Konjunkturdaten sehen erschreckend aus. Am Freitag steht auch noch der ifo-Index an, der deutlich wichtiger gewertet wird als der ZEW-Index. Wenn die Konjunkturdaten nicht bald den Kursen folgen, könnte sich das nun sehr bullische Szenario schnell wieder als Fehlsignal herausstellen.
Es ist wieder die Frage, ob die Börse nun die zukünftige konjunkturelle Entwicklung vorweg nimmt oder ob die Kurse bald wieder den Daten nach unten folgen, wenn sich keine Besserung abzeichnet.

Ich wünsche Ihnen gute Gewinne
Sven Weisenhaus

P.S.: Werfen Sie im Hinblick auf meine Analysen auch mal einen Blick auf den Bund Future! Dort durften Sie eine grandiose Entwicklung verfolgen.