Gamma Scalping Praxis-Beispiel

Später am Tag dreht sich der Markt wieder und der Kurs der Aktie fällt zurück auf 40 Euro. Nun ist die Gesamtposition wiederum äquivalent 560 Aktien short.

Wieder entscheidet sich unser Trader nun die Position erneut delta-neutral zu stellen.

Wie gelingt ihm dies?

Indem er 560 Aktien (welche die Position nun short ist) kauft!

Gehen wir nun davon aus, dass der Aktienkurs an Tag 1 bei 40 Euro schließt! Wie sieht nun das Nettoergebnis unseres Traders am Ende des Tages aus?!

Verkauf 560 Aktien zu 42 Euro

Kauf 560 Aktien zu 40 Euro

= 1.120 Euro (sie können hier auch 560 x 2 Euro [Differenz zwischen Kauf und Verkaufskurs] rechnen

Also, hat unser Trader am ersten Tag 1.120 Euro durch Gamma-Scalping verdient?!

Nicht ganz! Denn wir müssen auch noch den täglichen Zeitwertverlust bedenken!

Oben haben wir ein Theta von - 0,50 evaluiert.

Für unser Beispiel bedeutet dies einen täglichen Verlust durch Theta in Höhe von 50 Euro!

Diese 50 Euro an Zeitwertverlust müssen wir vom Gewinn des ersten Tages abziehen.

Also:

1.120 Euro - 50 Euro = 1.070 Euro

Ergebnis: unser Trader hat am ersten Tag einen Nettogewinn in Höhe von 1.070 Euro durch Gamma Scalping erwirtschaftet.

Das sieht auf den ersten Blick ja wirklich toll aus. Man könnte fast den Eindruck gewinnen, das Gamma Scalping sei eine wahre Cash-Maschine, mit der sich gar nicht verlieren lassen kann. Doch dieser Eindruck trügt. Unser Trader hat am ersten Tag einfach einen wirklich guten Tag erwischt: der Aktienkurs vollführte zwei Mal eine rasche und deutliche Bewegung. Und - was noch wichtiger ist - unser Trader hat es tatsächlich geschafft zwei Mal an einem Tag den perfekten Moment abzuwarten um seine Position wieder delta-neutral zu stellen. Hätte unser Trader bereits früher seine Position delta-neutral gestellt, wären auch die Gewinne wesentlich geringer ausgefallen - je nach dem, sogar bis in den Verlustbereich!

In der nächsten Ausgabe am kommenden Mittwoch werden wir uns - anhand unseren Praxis-Beispiels - ansehen, wie, warum und wann es beim Gamma Scalping auch zu einem geringeren Gewinn und sogar zu einem Verlust kommen kann.

Ich wünsche Ihnen ein schönes Wochenende und bis nächsten Mittwoch, wenn wir uns wiederlesen

Ihre Miriam Kraus