Finanzmarkt-Kompass: Goldpreis & Inflation

Liebe Leser,

jede Ausgabe von Investoren Wissen enthält täglich einen Überblick über ein paar gängige Bereiche der weltweiten Finanzmärkte.

Hierbei zeige ich grob auf, wie ich die Lage aufgrund der von mir verwendeten Indikatoren und Analysemethoden einschätze. Die folgenden Angaben verstehen sich nicht als ausschließlich, sondern sind bewusst als tendentiell und verallgemeinernd gedacht, um Ihnen einen schnellen Überblick zu bieten (in anderen Worten: Auch in gelben und roten Kategorien kann es spezielle einzelne, interessante Ecken geben).

1.) Aktuell interessante Anlageklasen

(grün = interessante Anlageklasse  /  gelb = selektiv interessant  /  rot = unattraktiv bzw. Vorsicht angeraten)

2.) Bevorzugte Strategien für bzw. Kommentare zu den obigen Anlage-Klassen

3.) Breiter US-Aktienmarkt (nicht Leitindizes!): Zeithorizont und Trenderwartung

4.) Ausgewählter Kommentar: Goldpreis & Inflation

Die letzten Wochen zog der Goldpreis (in USD) wieder an und steht, während ich Ihnen dies schreibe, nun bei 974 US-Dollar. Parallel dazu verlor der US-Dollar nicht unerheblich an Wert gegen eine Reihe von anderen Währungen, darunter auch dem Euro, weshalb die starke Aufwärtsbewegung sich beim Goldpreis in Euro noch nicht in gleichem Maße widerspiegelt.

Ist der Anstieg des Goldpreises somit nur auf den Wertverlust des US-Dollars zurückzuführen? Greift hier die gerne in den Massenmedien zitierte inverse Korrelation und eigentlich gibt es gar keinen Grund, Gold zu halten?

Zunächst einmal impliziert Korrelation nicht Kausalität. In anderen Worten: Nur weil etwas sich oft (in diesem Fall umgekehrt) zueinander zu bewegen scheint, bedeutet dies nicht, dass dem stets zwangsläufig so sein muss. Dies wird gerne von vielen Marktkommentatoren und Anlegern vergessen.

Natürlich ist ein Teil des Goldpreisanstiegs in US-Dollar wohl mit großer Wahrscheinlichkeit auf die (zu Recht) aufkeimenden Inflationssorgen zurückzuführen. Ich halte es jedoch für verfehlt bzw. gefährlich, dies als vorübergehende "Irrationalität" abzutun oder gar als nur auf den US-Raum beschränkt zu sehen.

Viel mehr gehe ich davon aus, dass dies nur der langsame Auftakt einer längerfristigen, inflationären Entwicklung sein dürfte, welche durchaus noch an Fahrt gewinnen wird, denn es ist keineswegs so, als ob die EZB nicht eine ähnlich inflationäre Geldpolitik wie die FED verfolgen würde, nur eben etwas versteckter.

Selbst einige Hedgefonds-Anbieter scheinen dies längst erkannt zu haben. John Paulson, einer der erfolgreichsten und bestbezahltesten Hedgefondsmanager, welcher bereits erfolgreich auf den Zusammenbruch der Immobilienblase setzte, griff schon vor längerer Zeit bei den Edelmetallen zu. Auch andere Hedgefonds haben das Edelmetall schon seit Monaten auf Ihrer Einkaufsliste.

Und besonders interessant ist auch die folgende Meldung: Universa Investments L.P., ein Hedgefonds-Anbieter, der bereits letztes Jahr durch starke Wetten gegen den Markt sehr viel Gewinne erzielte und daher dementsprechend auffiel, legt nun einen neuen Fonds auf, der massiv auf ein ganz bestimmtes Szenario wettet: Weltweite Hyperinflation - ausgelöst durch die aktuelle Wirtschafts- und Geldpolitik der meisten Staaten.

Natürlich bleibt es wohl jedem Anleger selbst überlassen, sich hierauf seine Meinung zu bilden, aber ich denke, dies sind genug Anhaltspunkte um zu erkennen, dass das Thema Inflation selbst von notorischen Skeptikern nicht einfach mit einer abfälligen Handbewegung abgetan werden sollte...

Werfen wir zum Abschluss einen Blick auf zwei aktuelle Goldpreis-Charts (jew. in USD über Preis-Tracker ETF, x10):

 Abb.: Aktueller Chart des Goldpreis-Tracker-ETFs

Wie Sie hier relativ gut sehen können, hat der Goldpreis wieder ein gutes positives Moment nach oben. Kurzfristig ist er jedoch ein wenig heiß gelaufen, weshalb ein kleinerer Rücksetzer nicht ganz auszuschließen ist und auch nicht ungewöhnlich wäre.

Sehen wir uns zum Vergleich noch den Point&Figure Chart an:

Wie Sie im obigen Chart sehen können, brach der Goldpreis seine bullische Begrenzungslinie (rote Linie, ganz rechts) und generierte ein neues Kaufsignal (sog. "Double Top",  brauner Kreis) durch das Erreichen der 96er Marke. Auch hielt der Boden bei 86 (von mir angedeutet durch eine dicke braune Linie).

Aus technischer Sicht ist das mittelfristige Ziel des Goldpreises bei $1180. So lange die 1000er Marke noch nicht nachhaltig gebrochen ist, halte ich dies aber noch für etwas entfernt. Mittelfristig habe ich jedoch kaum Zweifel, dass wir auch die $1180er Marke überschreiten dürften. Ein ernsthafter Bruch der 1000er Marke dürfte dem Goldpreis wohl ein starkes Moment aufwärts geben.

Wer beim Edelmetall noch langfristig physisch einsteigen möchte, könnte hierüber aktuell mit einem kleineren Teilbetrag nachdenken (und den Rest bei jeweiligen Korrekturen) oder komplett auf einen erneuten Rücksetzer warten.

Nützliche Methoden und Herangehensweisen an die aktuelle Marktlage:

Pair Trades, vorsichtig eingesetzte und stark risikoreduzierte Short-Strategien (z.B. Bear-Line-Trades) , Absicherung von Long-Positionen, Profitmitnahmen, enge Stop Loss Marken, Covered Calls.

5.) Konkrete Empfehlungen und weitere Hintergrundinformationen zu den aktuell interessanten Anlageklassen