EUR/USD: USD – ist die Luft schon wieder draußen?

Liebe Leser,

nach dreitägiger Rallye gegenüber dem Euro scheint dem US-Dollar mittlerweile schon wieder die Luft auszugehen. EUR/USD fiel von 1,3940 overnight von Sonntag auf Montag bis auf 1,3320 gestern. Gegenwärtig notiert EUR/USD bei 1,3580.

Rückgang in den US-Treasury-Yields belastet

Am Dienstag sind die Renditen für US-Schatzanleihen mit 10-jähriger Laufzeit weiter zurückgekommen, nachdem sie zuvor kurz über 2,6% notierten.

Der Abwärtstrend in den US-Treasury-Yields mit längerer Laufzeit scheint intakt. Dies dürfte USD weiter nachhaltig belasten.

Sollte EUR/USD die 1,3598 nachhaltig nach oben durchbrechen, könnte dies einen stärkeren Aufwärtstrend unterstützen bis hin zu 1,3715 vorerst.

Die Frage nach dem Inflationsziel..

...beschäftig die FED offenbar mittlerweile wieder. Während beim letzten Meeting des Federal Open Market Committes im Dezember wieder nur das Risiko der Deflation diskutiert wurde, sowie die Senkung des Leitzinssatzes gegen Null und die Ausweitung des FED Balance Sheets, welches im letzten Jahr bereits auf 2,3 Billionen US-Dollar verdoppelt wurde, resultiert gerade daraus die Wiederaufnahme der Überlegungen in Bezug auf ein explizites Inflationsziel.

Denn gerade die gegenwärtigen Maßnahmen zur Bekämpfung der Deflation deuten geradezu auf ein mögliches sprunghaftes Inflationswachstum in der Zukunft. Doch die Diskussionen sind schwerfällig, denn die Verantwortlichen sind sich keineswegs sicher inwiefern sich die Inflationserwartungen entwickeln werden. Während einige wenige der FED-Verantwortlichen bereits ein Ziel für das Geldmengenwachstum anregen, fordert die Mehrheit wie San Francisco FED-President Janet Yellen alle Hürden im Fiskal-Stimulanz-Paket" auszumerzen.

Die USA wollen die Welt mit US-Dollar überschwemmen. Auf der anderen Seite ist es aber gerade jetzt schwer ein Inflationsziel auf die Beine zu stellen. Dies würde mit Sicherheit die Erwartungen nähren, dass die Zentralbank die liquiden Mittel wieder zurückzieht, sobald die US-Wirtschaft Zeichen der Erholung zeigt. Das würde allerdings bereits jetzt zu einer herben Enttäuschung der Märkte führen.

Yen -Stimmungsbarometer

Und das will niemand, wo die Märkte doch gerade erst damit begonnen haben so langsam ihren Risikoappetit wieder zu entdecken. Das Yen -Stimmungsbarometer entwickelt sich- wenn auch noch nicht nachhaltig - entlang des Risikoappetits der Investoren an den Aktienmärkten.

Gegenwärtig notiert USD/JPY bei 93,26. Erst wenn eine starke Unterstützungsmarke bei 95,88 nach oben durchbrochen wird kann von einem nachhaltigen Trend gesprochen werden.