Erdgas explodiert

von Andreas Lambrou

Zuletzt hatte ich Sie im Rohstoff-Daily vom 12.07. auf den großen Unterschied der Kassa- und Terminpreise bei Erdgas aufmerksam gemacht. Damals notierte Erdgas bei 5,74 US-Dollar je Millionen Btu.

Ich schrieb dementsprechend in meinem Fazit:
„Erdgas ist bei den aktuellen Kursniveaus sicher ein interessanter „Zockertip“.

Mit 7,86 US-Dollar je Millionen Btu hat sich der Preis für Erdgas in den letzten Wochen um 37 % verteuert. Auslöser für den jüngsten Anstieg waren die stärker als erwartet ausgefallenen Rückgänge der Lagerbestände beim Erdgas, in Folge des heißen Wetters in den USA und die dementsprechend hohe Stromnachfrage bei den Klimageräten. Erdgas war also eine ziemlich gute Hitzespekulation. Wobei mich die Heftigkeit der Bewegung ebenfalls etwas überrascht hat.

Nach diesem Anstieg ist das gröbste Missverhältnis der Preise wieder aus dem Markt.

Terminkurse bis September 2008

Hier sehen Sie deutlich, dass Erdgas im Winter immer teurer ist, als im Sommer. Das ist logisch, denn im Winter wird mehr Gas zum heizen verwendet, während sich die Sommernachfrage vor allem auf die Stromproduktion und auf die Petrochemiebranche beschränkt.

Sie sehen, dass die Terminmärkte sehr effizient arbeiten, wenn es darum geht „allgemein bekannte“ Informationen zu verarbeiten. Als Spekulant müssen Sie daher meistens noch etwas mehr um die Ecke denken und auch bereit sein Positionen gegen die Masse zu handeln, damit sich ein Erfolg einstellt.

Fazit
Kurzfristig besteht für Erdgas vielleicht noch ein Potenzial in den 8 US-Dollarbereich. Darauf wetten würde ich jetzt allerdings nicht mehr. Aufgrund der Contango Situation im Erdgasmarkt und der relativ guten Versorgungslage würde ich nicht mehr aggressiv auf einen weiteren Anstieg der Erdgaspreise setzen. Entscheidend ist für den weiteren Verlauf der Erdgaspreise sicher auch die Ölpreisentwicklung. Selbst wenn es keinen 1:1 Zusammenhang gibt, so orientieren sich die langfristigen Erdgaspreise durchaus am Ölpreis.