Ein Versuch, die Blasen wieder aufzupumpen

Die Rallye ist da. Der Dow ist am Donnerstag deutlich nach oben geklettert.

Genießen Sie es, solange es so ist... aber achten Sie auf die Trailing Stops.

Das Ende der Rallye ist nah", heißt es von Barron's

Mein alter Freund, Mark Faber, sagt, dass er mit einem Rückgang am Aktienmarkt um 10% rechnet, ehe sich die Rally weiter fortsetzen wird.

Vielleicht. Diese Rally wird irgendwann zu Ende Gehen. Aber sie hat vermutlich noch einen Weg vor sich. Es gibt immer noch einige Dummköpfe da draußen, die noch nicht eingestiegen sind.

Ohne Kapitulation kein Tiefpunkt

Ein anderer Freund, Rick Ackerman, denkt, das Problem mit dieser Rally sei die Kapitulation... oder eher, der Mangel an Kapitulationen. Es gibt keine Kapitulation, so sagt er. Man kann den Tiefpunkt nicht erreichen, ohne dass es sie gibt. Ohne Kapitulation, kein Tiefpunkt.

Die Nachrichten aus der Wirtschaft sind schlecht und sie werden schlechter.

Kreditkartenschulden haben gerade erst den stärksten Einbruch in 32 Jahren verzeichnet.... vielleicht auch aller Zeiten. Kreditkartenbilanzen sind im Jahresvergleich um 9,7% gefallen. Und die Zahl der offenen Kreditkartenkonten fällt auch weiter.

Was passiert, wenn die Menschen ihre Kredite nicht mehr bezahlen können?

Zahlungsverzüge bei Hypotheken steigen in den Vereinigten Staaten rapide an"; heißt es in einem Artikel von Reuters. Vergessen Sie nicht, Zahlungsverzüge stehen ganz am Anfang des Prozesses. Danach folgen die Zwangsvollstreckungen und die Versteigerungen - und das führt alles letzten Endes zu fallenden Hauspreisen.

Und wenn die Immobilienpreise fallen, dann fällt auch die Sicherheit, die hinter den Anlagewerten der Banken und der anderen Finanzinstitutionen steht. Also sind ihre Probleme noch nicht überwunden. Das Schlimmste liegt immer noch vor uns und nicht bereits hinter uns.

Aber trotz der schlechten wirtschaftlichen Aussichten, denken die Investoren, dass am Aktienmarkt das Schlimmste schon hinter uns liegt. Der Markt blickt nach vorn, so sagen sie, über die unmittelbaren wirtschaftlichen Prognosen hinweg. Das mag stimmen, aber sie haben die bewundernswerte Angewohnheit, immer nur das zu sehen, was sie sehen wollen.

Anleger bleiben den Fonds auch in der Krise treu

Als sich der S&P im Januar 2008 in den frühen Phasen dessen befand, was zu einem zerstörerischen Zusammenbruch werden sollte", so erklärt Rick Ackerman, da waren die heimischen Aktieninvestmentfonds ungefähr 6,5 Billionen Dollar wert. Siehe da, nur wenig mehr als ein Jahr später, im Februar 2009, stellen wir fest, dass der Wert dieser Fonds um ungefähr 48% auf 3,4 Billionen Dollar eingebrochen ist. Und wissen Sie was? Innerhalb dieser Zeit betrug die Rücknahme nur ungefähr 2%, oder ungefähr 100 Milliarden Dollar. Und das heißt, um es deutlich zu sagen, dass die Anleger der Gemeinschaftsfonds während des gesamten Bärenmarktes zu den Fonds gestanden haben.

Die Anleger haben die Aktien nicht aufgegeben - trotz des gewaltigen Rückgangs der Aktienmarktkurse. Und das bedeutet, dass immer noch viel zu verkaufen ist.

Dieser Bärenmarkt wird enden"; fährt er fort, wie jeder andere Bärenmarkt in der Geschichte. Es wird einen massiven Verkauf von Aktien zu Schleuderpreisen geben, die die aktuellen Kurse im Vergleich exorbitant erscheinen lassen."

Und das ist der Grund, warum Sie Trailing Stops verwenden. Sie wollen sicher sein, dass ihre Aktien zuerst verkauft werden, wenn der Ausverkauf beginnt - lange bevor die meisten Anleger schließlich kapitulieren.