Durchwurschteln bis zum Ende
unserem Korrespondenten Bill Bonner in Investors Daily
vom 22. Juli 2003 18:00 Uhr
ENL5454
"Man kann sich nicht durch das Ende der Welt durchwurschteln."
"Das mag schon stimmen", antwortete mein Gast letztes Wochenende, "aber da sind wir noch nicht."
Letztes Wochenende saß ich mit meinem alten Freund John Mauldin auf der Veranda meines Hauses. John hatte auf dem Weg nach Genua einen Zwischenstopp bei mir eingelegt. "Wir mögen zwar den Weg in diese Richtung genommen haben, aber es gibt noch Wege, die abzweigen", so John weiter.
Ich dachte, ich hätte das "Ende der Welt, so wie wir sie kennen" gesehen, als den amerikanischen Konsumenten 2001 die Kaufkraft ausging. Sie hatten höhere Schulden als je zuvor, sie verloren ihre Jobs – ich ging davon aus, dass sie ihre Ausgaben zurückfahren würden.
Aber statt das Tempo zu drosseln, drückten die Konsumenten das Gaspedal weiter durch. Sie erhöhten die Hypotheken auf ihre Häuser ... und verschuldeten sich weiter. Während eine Million Jobs abgebaut wurden, verdoppelte sich die Summe der Hypotheken in den letzten 18 Monaten.
Das gab den armen kleinen Leute das Geld, das sie für neue Autos und neue Geschirrspülmaschinen brauchten ... und für neue Häuser, also für solche Ausgaben, die normalerweise eine Wirtschaftserholung NACH einer Rezession einläuten. Jetzt, wo die Rezession angeblich vorbei ist, was können wir erwarten?
"Mehr durchwurschteln ...", sagt John. Aber der Hypothekenboom scheint seinen Zenit überschritten zu haben. Die langfristigen Zinssätze steigen, und fallen nicht mehr – selbst nach der jüngsten Zinssenkung der Fed. ("Plötzlich ist Greenspan sterblich ..." gibt eine Bloomberg-Schlagzeile zu.)
Bis jetzt hat sich Alan Greenspan durchgewurschtelt, so wie die gesamte US-Wirtschaft. Aber irgendwann hilft auch das nichts mehr weiter.
Man kann sich nicht durch den Tod durchwurschteln. Und die Welt kann sich auch nicht durch den Kollaps des Systems des Dollarstandards durchwurschteln. Sie wird sich aufrecht stehend bis zum Ende durchwurschteln ... aber dann ist es zu Ende mit dem Durchwurschteln.
