Die Schlacht der Blasen

von Bill Bonner

Ich bin momentan in Lateinamerika und mache Urlaub. Trotzdem habe ich ein Auge auf die Finanzmärkte – natürlich nur zur Unterhaltung.

Die Schlacht der Blasen wurde in der vergangenen Woche fortgesetzt … wobei die Immobilienblase am vergangenen Freitag den lautesten Schuss abfeuerte.

Wie sie sich erinnern, liebe Leser, beobachte ich den gewaltigen Kampf zweier Blasen – die eine bei den Wohnimmobilien in den USA … die andere bei der weltweiten Liquidität. Die eine verliert an Luft, die andere bläst sich auf.

Und die große Frage lautet: “Welche Blase wird gewinnen? Die eine, die Luft verliert, oder die andere, die sich immer noch weiter aufbläst?

Bislang hat die Liquiditätsblase, die an Luft gewinnt, die Finanzmärkte der Welt dominiert. Immer mehr Liquidität – Geld und Kredite in unterschiedlichsten Formen – hat die Preise überall auf dem Planeten nach oben getrieben, und nicht zuletzt auch die Preise der amerikanischen Immobilien. Doch jetzt verliert der Immobilienzeppelin an Luft, und er könnte dadurch auch an Flughöhe verlieren.

Am Freitag sah es so aus, als würde er um einige Meter sinken.

“Investoren beunruhigt, nachdem Baubeginne zurückgehen”, lautet der Titel einer Geschichte in der Financial Times. Baubeginne sind im Januar auf den geringsten Wert in 10 Jahren gefallen. Die sanfte Landung, von der jeder dachte, sie sei abgemachte Sache, schien weniger sicher als in der Woche zuvor. Die Arbeiten an Häusern sind in diesem Monat um 14% zurückgegangen.

Und wussten Sie, liebe Leser, dass Häuser im allgemeinen weit häufiger zwischen dem Superbowl Sonntag (der erste Sonntag im Februar) und Mitte April verkauft werden, als zu irgendeiner anderen Zeit im Jahr? Ich wusste das auch nicht, aber das ist, was die Financial Times schreibt. Tatsächlich werden zwei Drittel der Verkäufe eines Jahres innerhalb dieser Zeit abgeschlossen. Und wenn sie nicht ein bisschen zulegen, dann werden die Gewinne im Immobiliensektor für das gesamte Jahr in Gefahr sein.

Sicher könnte sich die Immobilienindustrie auch stabilisieren, es sagt schließlich jeder, dass es so kommen wird. Aber ich frage mich, was mit der anderen Blase passieren wird ... wenn Immobilien scheitern.

Ich weiß es nicht. Momentan zieht eine Blase die Wirtschaft nach oben und eine andere drückt sie hinab. Und beide könnten jederzeit explodieren.

Ich beobachte weiter und warte ab, was als nächstes passieren wird.