Die Optionsschein-Griechen XXV

Hallo liebe Leser,

und ein herzliches Willkommen bei den Optionsscheingriechen. Heute sind wir nun schon bei Teil 25 angelangt und wollen uns, wie in der vergangenen Woche auch, noch ein weiteres Mal mit dem Rho beschäftigen.

Sie mögen sich erinnern: in der letzten Woche haben wir uns damit beschäftig inwiefern sich steigende Dividenden auf den Optionsscheinpreis eines Calls oder Puts auswirken.

Heute wollen wir uns mit den Auswirkungen steigender Zinsen auf den Optionsscheinpreis beschäftigen.

Wir erinnern uns noch einmal:

Zinsen wirken sich folgendermaßen auf die Call und Put-Optionsscheine aus:

Steigende Zinsen

• Erhöhen den Wert (Optionsscheinpreis) eines Calls
• Vermindern den Wert eines Puts

Um diese Aussage zu beweisen ziehen wir wieder unsere Eckdaten und einen OS-Rechner zu Rate.

Wir beschäftigen uns zunächst mit einem Call-Optionsschein und nehmen an:

Basiswert ist Aktie A

Das Bezugsverhältnis beträgt 1:1.

Die Laufzeit beträgt 1 Jahr.

Wir nehmen an, die implizite Volatilität liegt bei 26 %.

Der aktuelle Kurs der Aktie A notiert bei 50 Euro

Der Ausübungspreis/Strikepreis liegt ebenfalls bei 50 Euro.

Der Schein liegt also at the money.

Es handelt sich um einen Call.

Nun nehmen wir einen Zinssatz von 2 % an.

Unter diesen Annahmen gibt der OS-Rechner einen Optionsscheinpreis von 5,63 Euro an. Das Delta beträgt laut OS-Rechner 0,58.

Doch was passiert nun, wenn wir den Zinssatz um einen Prozentpunkt auf 3 % erhöhen?

In diesem Fall steigt der Preis des Optionsscheins - unter der Annahme die weiteren Faktoren bleiben gleich - auf 5,87 Euro. Das Delta beträgt nun 0,6.

Erhöhen wir den Zinssatz um einen weiteren Prozentpunkt auf 4 %, dann ergibt sich ein Optionsscheinpreis von 6,11 Euro. Das Delta beträgt 0,61.

Damit zeigt sich, dass die oben getroffene Aussage richtig ist: steigende Zinsen erhöhen den Wert/Preis eines Call-Optionsscheins.

Liebe Leser, so viel für heute einmal. Am kommenden Freitag beschäftigen wir uns dann mit der Veränderung des Put-Optionsscheinpreises in Abhängigkeit zur Zinsveränderung.

Bis dahin und liebe Grüße

Ihre Miriam Kraus