Die Optionsschein-Griechen XIII

Hallo liebe Leser,

und ein weiteres Mal ein Herzliches Willkommen" zu den Optionsschein-Griechen. Nun sind wir mittlerweile schon bei Teil 13 angelangt (- und ein Ende ist noch immer nicht in Sicht ;-) ).

Und noch immer beschäftigen wir uns mit dem Gamma. Sie mögen sich erinnern: beim letzten Mal haben wir uns mit der Veränderung des Gammas in Abhängigkeit vom Delta (denn das Gamma gibt ja die Veränderungen des Delta an) bei Veränderung des Kurses des Basiswerts bei einem out of the money liegenden Schein beschäftigt.

Heute wollen wir uns einmal ansehen, was nun mit dem Gamma passiert wenn sich ein Optionsschein tatsächlich at the money befindet.

Hierzu nutzen wir wieder Eckdaten, die wir allerdings leicht modifizieren müssen:

Wir nehmen an:

Der Basiswert sei Aktie A.

Der Basispreis/Ausübungspreis beträgt 50 Euro.

Das Bezugsverhältnis liegt bei 1:1.

Achtung:

Die Restlaufzeit des Scheins beträgt noch 1 Woche. Wir nutzen also einen Schein der nur noch eine kurze Restlaufzeit hat, da mit diesem die Veränderungen deutlicher werden. - auch im Hinblick auf den kommenden Beitrag am Freitag -

Der aktuelle Kurs der Aktie A notiert bei 50 Euro.

Der Schein liegt also at the money.

Unter der Annahme eine impliziten Volatilität von 50%....

kostet unser Schein nun nur 1,38 Euro (Prämie/Preis des Optionsscheins).

Es handelt sich um einen Call.

Was macht nun unser Gamma?

Beobachten wir zunächst das Delta:

Wir wissen, wenn der Optionsschein in Richtung at the money geht, dann reagiert das Delta auf Veränderungen des Basiswerts, also des Kurses der Aktie A in unserem Beispiel, immer stärker.

Der OS-Rechner gibt mir nun ein Delta von 0,54 an.

Also, noch einmal: was macht unser Gamma?

Wir wissen, das Gamma gibt die Veränderungen des Deltas an. Unser Delta reagiert bei Richtung at the money am heftigsten.

Und folglich ist unser Gamma, wenn der Schein am Geld liegt am höchsten.

Im vorliegenden Beispiel gibt mir der OS-Rechner ein Gamma von 0,11 an.

So viel dazu...was aber mit dem Gamma passiert (und warum), wenn der Schein immer weiter ins Geld kommt, damit beschäftigen wir uns am Freitag.

Bis dahin und liebe Grüße

Ihre Miriam Kraus