Die Optionsschein-Griechen VI

Hallo und herzlich willkommen liebe Leser,

zu Teil 6 aus der Reihe Die Optionsschein-Griechen". Es freut mich Sie auch heute als Leser begrüßen zu dürfen, vor allem da es heute um eine wichtige Warnung geht.

Da Sie auch heute noch dabei sind, haben Sie wohl hoffentlich oder auch mit Sicherheit die letzten Ausgaben in der Reihe mitverfolgt und haben sich vielleicht am Mittwoch gefragt, warum ich Sie denn vor derartig hohen Gewinnmöglichkeiten warnen will.

Falls Sie die Reihe nicht mitverfolgt haben, sind hier die Links zur Ausgabe vom Mittwoch und vom Freitag.

Also repetieren wir noch einmal: am Mittwoch haben wir anhand eines Beispiels errechnet, dass ein in the money liegender Optionsschein mit einem hohen Delta aufgrund des Hebels ein wesentlich höheres prozentuales Gewinnpotenzial aufweist, als im Vergleich der Basiswert.

Am Freitag dann haben wir allerdings, anhand unseres Rechenbeispiels, herausgefunden, dass ein out of the money liegender Schein bei entsprechender Bewegung des Basiswerts, nicht nur trotz, sondern auch wegen seines niedrigeren Deltas einen wesentlichen höheren Gewinn erzielte als der in the money liegende Schein in unserem Beispiel. Am Freitag warf der itm-Schein im Beispiel einen Gewinn von 20,76 % ab, während der otm-Schein aus dem Beispiel vom Mittwoch einen Gewinn von 46,5 % erzielte.

Dann habe ich sie vor dem Risiko das ein otm-Schein birgt gewarnt. Warum?

Eine weitere Definition für das Delta hat viel mit Wahrscheinlichkeit zu tun

Das mag vielleicht seltsam klingen! Wir haben doch gelernt: das Delta drückt aus inwiefern sich der Optionsscheinpreis (also der Wert des Optionsscheins) verändert bei Veränderung des Basiswerts um eine Einheit.

Und nun komme ich mit Wahrscheinlichkeit an...Ja, Wahrscheinlichkeit....

...die Wahrscheinlichkeit mit der ein Optionsschein am Ende der Laufzeit in the money enden wird, also einen inneren Wert aufweisen wird.

Bedenken Sie, unser Schein vom Freitag hatte ein Delta von 0,9. Er lag ja auch schon tief in the money, hatte also bereits einen inneren Wert. Die Wahrscheinlichkeit, dass der Schein am Ende der Laufzeit ebenfalls einen inneren Wert aufweisen würde, ist dementsprechend hoch.

Und würde in unserem Beispiel bei 90% liegen.

Anders liegt die Sache, bei unserem Schein vom Mittwoch mit seinem tiefen Delta bei 0,29. Dieser Schein liegt out of the money (hat also keinen inneren Wert), deshalb ist hier die Wahrscheinlichkeit, dass der Schein am Ende der Laufzeit einen inneren Wert aufweisen würde auch wesentlich geringer.

In unserem Beispiel liegt hier die Wahrscheinlichkeit dafür nur bei 29%.

Fazit

Natürlich wirkt der out of the money liegende Schein, mit seiner günstigen Prämie und den hohen Gewinnaussichten wesentlich verlockender als der in the money liegende Schein.

Doch die Chance auf einen hohen Gewinn (höher als beim reinen Kauf des Basiswerts) liegt beim zwar teureren, aber dennoch sichereren in the money liegenden Schein wesentlich höher.

Ich möchte Sie warnen: kaufen Sie nicht einfach aus einem Impuls heraus einen billigen out of the money liegenden Schein, nur weil er so günstig wirkt. Denn die Chance, dass ihr Schein am Ende der Laufzeit immer noch keinen inneren Wert aufweist, wertlos verfällt und damit ihr Investment zu einem Totalverlust verkommt ist wesentlich höher.

Natürlich kommt es darauf an, welcher Anlegertyp Sie sind. Zählen Sie sich auch zu dem risikofreudigen Typus, dann kaufen Sie einen out of the money-Schein. Aber bitte mit Bedacht und nach eingehender Analyse. Danke!

Das soll es für heute wieder einmal gewesen sein, mit den gut gemeinten Ratschlägen. ;-)

Am nächsten Mittwoch geht es dann wieder weiter und zwar immer noch mit dem Delta, diesmal aber in Abhängigkeit zur Laufzeit.

Liebe Grüße und ein schönes sonniges Grillwochenende wünscht

Ihre Miriam Kraus