Hallo und herzlich willkommen zum zweiten Teil der Serie zu den Options-Griechen. Nach der kurzen Einführung in der letzten Woche, möchte ich heute gleich zur Sache kommen mit dem Beginn der detaillierten Vorstellung der einzelnen Griechen.
Beginnen werden wir mit der wohl wichtigsten Bewertungskennzahl für den Handel mit Optionen: mit dem Delta.
Das Delta
Wie schon am Mittwoch gesagt, drückt das Delta aus, um wie viel sich der Preis der Option verändert, wenn der Kurs des Basiswerts um eine Einheit steigt oder fällt.
Wir werden dies nun anhand einer kleinen Beispielrechnung verdeutlichen. Dazu nutze ich folgende beispielhafte Eckdaten:
Wir nehmen an:
Der Basiswert sei Aktie A.
Der Strikepreis (Basispreis/Ausübungspreis) beträgt 50 Euro.
Das Bezugsverhältnis liegt bei 1:1.
Die Laufzeit beträgt 1 Jahr.
Der Preis der Option beträgt 10 Euro.
Der aktuelle Kurs der Aktie A handelt bei 55 Euro.
Es handelt sich um einen Call.
Und das Delta beträgt 0,7.
Gut, und nun steigt der Kurs der Aktie A um genau einen Euro auf 56 Euro. Ein Delta von 0,7 bedeutet nun, dass sich auch der Wert der Option vergrößert und zwar um 0,70 Euro. (dies natürlich in Abhängigkeit zum Bezugsverhältnis und innerhalb dieses Beispiels zur Vereinfachung nun so gewählt.)
Anders ausgedrückt ein Delta von 0,7 besagt, wenn der Kurs der Aktie A um einen Euro auf 56 Euro steigt, dann steigt der Wert der Option auf 10,70 Euro.
Umgekehrt bedeutet dies natürlich auch, dass sich der Wert der Options verringert wenn der Kurs des Basiswertes fällt. Also, wenn Aktie A um einen Euro auf 54 Euro fällt, dann fällt der Wert der Option um 0,70 Euro, auf 9,30 Euro.
Bei Puts ist es dementsprechend genau umgekehrt - fällt der Kurs der Aktie A steigt der Wert der Option.
Unterscheidung zwischen Call und Put
Wichtig zu wissen ist, dass das Delta sich immer in einer Spanne zwischen 0 und + 1 bewegt. (oder auch 0 bis 100, je nachdem wie man definiert, doch dazu nächstes Mal mehr). Aber nur bei Calls.
Bei Puts ist es umgekehrt. Das Delta bei Puts wird immer zwischen 0 und - 1 angegeben.
Haben Sie also ein positives Delta handelt es sich um einen Call, haben Sie dagegen ein negatives Delta dann handelt es sich um einen Put.
So long liebe Leser....so viel einmal für den Anfang... doch zum Delta gibt es noch eine ganze Menge zu sagen...z.B. wie man durch das Delta itm, atm und otm - Optionen unterscheiden kann, oder auch wie sich das Delta in Abhängigkeit von der Restlaufzeit verändert...doch dazu nächste Woche mehr...ich verabschiede mich damit für heute von Ihnen, denn im 2.Teil wartet heute ein Gastbeitrag von Claudia Jankewitz auf Sie, ihres Zeichens Options-Traderin und Chefredakteurin des Börsendienstes US-Options Trader...
Miriam Kraus ist eine gesuchte freiberufliche Finanzanalystin, deren besondere Kennzeichen die hartnäckige Recherche und ein Gespür für wesentliche Aspekte sind.
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