Die Hypothese der finanziellen Instabilität

Gestern schrieb ich etwas zu den globalen Denkern" schrieb...und zum Thema einmischen. Als ob wir besser wissen als die Menschen am anderen Ende der Welt, was dort zu tun ist. Und beim Thema Finanzmärkte. Als ob wir durch Eingriffe Stabilität erreichen könnten. Vielleicht ist gerade die Instabilität typisch für Finanzmärkte? Ich komme auf diesen Gedanken, weil ich darüber in einem Buch von Minsky gelesen habe.

Von Zeit zu Zeit", schrieb Minsky in seinem Buch Financial Instability Hypothesis", zeigen kapitalistische Volkswirtschaften Inflationen und Schuldendeflationen, die das Potenzial zu haben scheinen, außer Kontrolle zu laufen. In solchen Prozessen verstärken die Reaktionen des Systems die Bewegung noch - Inflation füttert Inflation, und Schuldendeflation füttert Schuldendeflation."

Und weiter: Die Interventionen der Regierung, die eine Abwertung eindämmen sollten, waren in einigen historischen Krisen schlicht unwirksam. Besonders nach längeren Perioden guter Zeiten tendieren kapitalistische Volkswirtschaften dazu, von einer finanziellen Struktur, die von konservativen Finanzeinheiten dominiert wird, hin zu einer Struktur zu wechseln, wo das Schwergewicht bei Einheiten liegt, die auf spekulative Finanzen und Schneeballsysteme setzen."

Die japanischen Banken arbeiten im Boom der 1980er nach dem Schneeballsystem, als sie ihre besten Unternehmenskunden finanzierten. Mehr als ein Dutzend Jahre nach dem Höhepunkt der japanischen Spekulationsblase sind immer noch viele Kredite faul, und sie drohen, die Banken selbst kollabieren zu lassen.

Während des amerikanischen Booms eine Dekade später waren es die Finanzinstitute, die Kredite an Konsumenten verliehen - besonders Fannie Mae und die Kreditkartengesellschaften -, die diese Rolle übernommen hatten. Und immer noch übernehmen.