Die große Finanzpanik 2007, weitere Gedanken

von S. Lee Franks in Baltimore

(Fortsetzung von einem Beitrag letzte Woche)

Adam Lass denkt, dass wir bis zum Ende des Jahres eine Erholung des Dow erleben werden. Um genau zu sein, hat er sein eigenes System dazu verwendet, mögliche Szenarien aufzuzeichnen. Ich zitiere ihn:

„(1) eine vergleichsweise schnelle Erholung zurück zu den alten Höchstwerten, gefolgt von einer kühnen Kaufsaison im Spätherbst, die den DJIA bis zu Ende des Jahres auf 15.275 treiben könnte. (2) die Blue Chips verneinen diesen extrem bulligen Trend der vergangenen vier Monate, und kehren stattdessen auf die vernünftigen Wachstumsraten der vorangegangenen sechs Monate zurück. Bei diesem Szenario sehen wir weiterhin fallende Aktienpreise bis zur Talsohle des leicht steigenden Trends bei 12.795, ehe es zu einer Erholung und zur Rückkehr zu den Höchstwerten des Trends bei 14.037 kommt.“

Stephen Oakes, ein neuer Kollege, sagt: „Wenn wir uns den Moving Average Convergence Divergence (MACD) Indikator auf einem langfristigen Graphen, der gegen die monatlichen Preisbewegungen abgetragen, wird ansehen, dann hat der Dow Jones Industrial Average nur zwei Kaufsignale gezeigt.“

„Das erste kam ganz am Anfang 1995, als dieser große Index von ungefähr 4.000 Zählern auf 12.000 Zähler innerhalb von knapp fünf Jahren stieg. Weiterhin wurde ein Verkaufssignal Anfang 2001 gegeben. Während der vergangnen Jahrzehnte sah es so aus, als würde der Markt in Jahren, die auf 0 bis 2 enden Schläge einstecken. So gab es Anfang der Siebziger, der Achtziger, der Neunziger und der Nuller Jahre eine Rezession. Genauso scheint es einen Trend zu geben, der besagt, dass die Märkte zum Ende eines Jahrzehnts steigen, gefolgt von einer Rezessionsphase im nächsten Jahrzehnt. Hier gibt es keine Garantien, aber eine Sache ist sicher, der Markt wird seine Gewinne in der nächsten Zeit nicht einbüßen.“

“Tatsächlich hat der MACD Konvergenzindikator 2006 signalisiert, dass die Anleger kaufen sollten. Meiner Schätzung nach befinden wir uns näher an einem kurzfristigen Tiefstwert des Marktes, der schließlich zu einer typischen Rally gegen Ende des Jahres führen wird. Die Märkte sollten bis spät in das Jahr 2009 hinein gute Ergebnisse zeigen, und in diesem Fall wird das Thema der minderwertigen Kredite dann vielleicht anfangen, überzufließen und irgendwann die großen Marktindizes mit sich reißen. Setzen Sie auf eine ernste Korrektur Anfang 2010, wenn die Anleger vielleicht dringend ihre Anlagewerte in stärker den Risiken entgegenstehende Anlagen stecken müssen, ganz besonders in Wertpapiere mit festen Einkommen.“

Genau wie Stephen sagt, hier gibt es keine Garantien... aber ich kann Ihnen aus meinen zehn Jahren im Job sagen, dass wir öfter richtig lagen als falsch. Es war Ian Cooper, dem zuerst damals im März die negativen Auswirkungen der Sorgen am minderwertigen Kreditmarkt aufgefallen sind. Im Februar 2007 verkündete Ian den langsamen Tod des minderwertigen Kreditmarktes und sah zu, wie die Besten der Besten stolperten und stürzten.

Ian sah schon sehr früh, dass New Century zu den ersten gehören würde, die den Konkurs anmelden. Er half seinen Lesern dabei, ihre Gewinne zu verdreifachen, noch ehe die Konkurseinreichung in Tinte verfasst war.

Er hatte sogar den Abwärtstrend der anderen Kreditgeber und Bauunternehmer angekündigt und ermöglichte Gewinne zwischen 59 und 291% auf Freemont, zwischen 46 und 122% auf Radian und zwischen 23 und 138% auf Hovnanian; zwischen 27 und 92% auf Toll Brothers, 188% bei Thornburg, 150% bei Standard Pacific, 141% und 134% auf Accredited Home und 134% auf Centex.