Die blinde Übertreibungsblase ist bereits da

Ich schulde Ihnen noch eine wichtige Erklärung, warum wir uns in der finalen Phase der Hausse befinden. Sie erinnern sich, was ich Ihnen am 07. November zur Marktverfassung schrieb: „Denn die Geschichte wiederholt sich an der Börse immer wieder – nur immer unter leicht veränderten Parametern. Genau das ist der hinterhältige Trick der Börse, damit die Masse der Anleger trotz der letzten Baisse auch beim nächsten Mal wieder wie die dummen Lemminge frontal ins Börsenverderben rennt: …1999/2000 waren des die High Techs, angeführt vom Neuen Markt und der Nasdaq. Das ist jetzt nicht so. Und das ist der gemeine Trick der Börse.

Keine Frage: Der Kapitalmarkt ist so clever: Er weiß genau, wie man die Anleger hinters Licht führt. … Viele Anleger, vielleicht auch Sie, haben sich nach den schlimmen Verlusten der letzten Baisse gesagt: „Ich habe meine Lektion gelernt. Wenn die High Techs durch die Decke gehen, dann weiß ich, dass wir uns im finalen Stadium einer Blase befinden.“

…Nun outperformen die High Tech-Aktien seit einiger Zeit zwar die Blue Chips, aber von einer wilden Hausse wie 1999/2000 kann nicht die Rede sein. Der Nasdaq notiert immer noch weit, weit unter seinen Höchstständen. Also denkt sich die Masse der Anleger: Alles ist in Ordnung. Die High Tech-Rakete hat ja noch gar nicht gezündet. Wir sind also noch gar nicht in der finalen Phase des aktuellen Börsenzyyklus angelangt. Das ist genau falsch.“

Denn wir haben genau das gleiche Bild wie 1999/2000: Vervielfachungen in den Aktienkursen, teilweise abenteuerliche Bewertungen mit KGVs von über 100, blinde Kauf-Euphorie und einen wilden IPO-Wahnsinn wie in besten Neue Markt-Zeiten – es ist alles genau so wie damals.

Aber es sind eben nicht die High Techs. Dieses Mal ist es China. Mehr dazu nächste Woche. Ich wünsche Ihnen und Ihren Familien ein schönes „Thanksgiving“-Erntedankfest. Wünschen Sie mir Glück beim Kochen. Es wird ein Abenteuer…

Have a successful day,

Ihr

Daniel Wilhelmi