Die beste Aktie aller Zeiten

von Tom Dyson

Frage: Was ist die beste Aktie aller Zeiten?

Antwort: Philip Morris (jetzt Altria), der berüchtigte Zigarettenhersteller.

Der Erfolg von Philip Morris illustriert eine der grundsätzlichen Investitions-Regeln: Gehasste Investitionen funktionieren am besten. Populäre Investitionen verlieren Geld.

Deshalb ist es leichter, durch die Reinigung von Abwasser-Zisternen reich zu werden, als durch die Eröffnung einer Wein-Bar. Leute wollen einfach nicht gern ihre Hände schmutzig machen.

Nehmen Sie z.B. Philip Morris. Kapitalanleger hatten seit Jahrzehnten niedrige Erwartungen für Philip Morris - seit die Leute herausgefunden haben, dass deren Produkt Krebs erzeugt und massive Rechtsstreitereien die Folge sein könnten. Aber die Leute rauchen weiter, und Philip Morris präsentierte weiterhin stabilen Ertrag und hohe Dividenden.

Wenn Sie im Jahre 1925 eintausend Dollar in Philip Morris investiert und die Dividenden re-investiert hätten, wäre Ihre Investition jetzt eine Viertel Milliarden (250 Millionen!) Dollar wert. Keine andere Aktie weist solch eine Performance auf!

Eisenbahn-Gesellschaften sind ein weiteres gutes Beispiel. Hätten Sie in den 1960er Jahren Eisenbahn-Aktien gekauft? Die Vereinigten Staaten bauten ihr "Interstate" Autobahn-System, und jeder konnte sehen, dass die Lastwagen im Begriff waren, den Eisenbahnen ihren Anteil im Frachtmarkt zu stehlen. Zur gleichen Zeit entwickelte sich die kommerzielle Luftfahrtgesellschaft-Industrie weiter und stahl den Eisenbahnen die Passagiere.

Die Eisenbahn-Industrie brach für fast fünf Jahrzehnte zusammen ... zwischen 1957 und 2003 nahm der Aktienanteil von Eisenbahnen im S&P Industrial Sektor von 21% auf 5% ab. Und doch - gemäß Jeremy Siegels Buch "The Future for Investors" - haben Kapitalanleger mit Eisenbahn-Aktien nicht nur den S&P geschlagen, sondern auch die Gewinne der Lastwagen- und Luftfahrt-Industrie. BNSF - eine von vier überlebenden großen Eisenbahngesellschaften - hat seit 1980 durchschnittliche Gewinne von 17% gebracht… und damit den S&P 500 jährlich um 4 % geschlagen.

Wie ist das möglich? Ganz einfach. Wenn die Erwartungen der Kapitalanleger negativ sind, ist es für eine Gesellschaft leicht, besser abzuschneiden, als jeder erwartet hat… sogar Unternehmen in fallenden Sektoren.

Good Investing,

Tom

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