Die 2. Reihe in Osteuropa

von Daniel Wilhelmi

Wie können Sie von den aufstrebenden Ländern der 2. Reihe profitieren?

Ich habe eine interessante Anfrage zu Osteuropa erhalten. Die Frage von Klaus S. lautet: „Ich suche nun ein Openend-Zertifikat Osteuropa, in dem nach Möglichkeit die zukünftigen neuen EU-Mitglieder Bulgarien und Rumänien etc. impliziert sein sollten.“ Ein sehr kluger Investmentansatz, denn die Zeit der überdurchschnittlichen Kursgewinne der osteuropäischen Flaggschiffe Polen, Tschechien und Ungarn ist vorbei. Deshalb ist es für spekulative Anleger in der Tat der richtige Ansatz, nicht den vergangenen Chancen in Polen in Co. nachzutrauern, sondern den Blick in die Zukunft auf die nächsten Gewinner zu richten.

Es gibt noch nicht sehr viele Möglichkeiten über Zertifikate in die 2. und 3. Reihe der ost- und südosteuropäischen Länder zu investieren. Das wundert nicht, denn noch interessiert sich die Masse der Anleger nicht für diese aufstrebenden osteuropäischen Staaten. Es gibt allerdings inzwischen 2 neue künstliche Indizes, in denen Aktien aus Ländern wie Rumänien, Bulgarien oder Kroatien enthalten sind. Das eine ist der CECExt-Index.

Dabei handelt es sich um einen neuen Osteuropa-Index, den die Raiffeisen Centrobank, der Zertifikate-Experte für Osteuropa, auf den Markt gebracht hat. Der CECExt-Index ist eine Erweiterung des klassischen CECE-Index. Der klassische CECE-Index ist inzwischen eine etablierte Größe in der Indexwelt und setzt sich aus den großen Aktien der Länder Polen, Tschechien und Ungarn zusammen. Bei dem neuen CECExt steht XT für extended (zu deutsch: ausgeweitet) und beinhaltet eben den großen 3 Ländern auch Rumänien, Bulgarien, Kroatien und Slowenien.

Ist der neue Index CECExt für solche Investments geeignet?

Auf den „CECExt“-Index hat die Raiffeisen Centrobank inzwischen die gesamte Derivate-Palette, von Discount-Zertifikaten bis Optionsscheinen, emittiert. Trotzdem ist dieses Zertifikat nicht für Anleger geeignet, die primär auf die 2. Reihe setzen wollen. Denn die 4 Länder aus der 2. Reihe (Bulgarien, Kroatien, Rumänien und Slowenien), wegen denen der CECExt ja eigentlich erst interessant wird, sind nur mit lediglich 12,95% in dem Index gewichtet. (Indexgewichtung zum Stichtag 15.03.06)

Das ist natürlich nichts. Oder anders ausgedrückt: Wenn Sie auf diesen Index setzen, investieren Sie trotzdem 87,05% in die schon etablierten Flaggschiffe Polen, Tschechien und Ungarn. Wenn Sie also gezielt auf die 2. Reihe setzen wollen, dann partizipieren Sie nur unterdurchschnittlich von dem Aufschwung der kommenden Osteuropastaaten. Zudem ist Polen mit 43,32% extrem hoch gewichtet. Sprich: Wenn der teuere polnische Aktienmarkt stagniert, dann wird dieser Index nicht durchstarten, ganz egal welche Performance die Länder aus der 2. Reihe abliefern.

Den 2. Index stelle ich Ihnen morgen vor

Have a successful day,

Ihr

Daniel Wilhelmi