Da viele Leser vielleicht nicht so recht wissen, was der Bund Future eigentlich ist und wie er funktioniert, möchte ich Ihnen die wesentlichen Eigenschaften hier einmal wiedergeben.
Der Bund Future - eine theoretische sechsprozentige Bundesanleihe
Der Kurs des Bund Future drückt aus, wie viel eine theoretische sechsprozentige Bundesanleihe aktuell kosten würde. Da Anleihenkurse in Prozent ausgedrückt werden, notiert der Bund Future ebenfalls in Prozent.
Bund Future verhält sich umgekehrt proportional
Der Kurs des Bund-Futures entwickelt sich umgekehrt proportional zu den Renditen deutscher Anleihen. Sinken die Renditen der Anleihen, steigt der Kurs des Bund Future (und umgekehrt).
Ich hatte Ihnen dies am 19. August am Beispiel der Umlaufrendite gezeigt. Vergleichen Sie folgenden Verlauf der Umlaufrendite einmal mit dem Chart des Bund Future im Beitrag vom 15. September.
(Quelle: S-Investor) Umlaufrendite Deutschland, 2-Jahres-Chart
Das Tief der Umlaufrendite in 2010 lag exakt beim Hoch des Bund Future zum selben Zeitpunkt (September 2010). Im Chart notiert der Bund Future auf einem Rekordhoch, während die Umlaufrendite ein neues Tief erreicht hat.
Eine mathematische, theoretische Grenze
Doch die Rendite von Anleihen kann nicht unter 0 % fallen und daher gibt es eine mathematische Grenze, derzufolge die Kurse für Anleihen - und damit auch des Bund-Futures - nicht endlos steigen können.
Der theoretische Maximalwert des Bund Future liegt bei 160 %, denn würde eine Anleihe mit zehnjähriger Laufzeit, die jedes Jahr 6 % an Zinsen ausschüttet (wie oben bereits erwähnt, spiegelt der Bund Future ja eine theoretische sechsprozentige Bundesanleihe wieder), heute mehr als 160 % kosten, läge ihre Rendite im Minusbereich. Dies wäre zwar theoretisch denkbar, aber völlig irrational und damit unwahrscheinlich.
Ich wünsche Ihnen gute Gewinne
Sven Weisenhaus (Chefredakteur Wave Daily)
