Der Mythos der passiven Index-Investition

Dan Ferris

Liebe Leser,

Im Laufe der letzten Jahre wurde ich eher ein Verfechter des Aktien-Haltens statt des Verkaufens. Einfach weil das Verkaufen des öfteren ein Fehler war. Ich meine damit nicht das "zu späte" Verkaufen oder das Verkaufen zu einem schlechten Kurs. Ich meine Verkaufen generell.

Wenn ich jede Aktie gehalten hätte (also auch die Verlierer), die ich je empfohlen habe, sähe mein Wertpapierbestand besser aus. Die addierten Ergebnisse der Sieger hätten die wenigen Verlierer leicht wettgemacht.

Wenn Sie denken, dass Sie selbst durch aktives Trading ein Vermögen schaffen können, möchte ich Ihnen heute einen Denkansatz liefern. Konzentrieren Sie sich auf Aktien, die Sie jahrzehntelang halten können.

Ich las kürzlich eine Studie, die bestätigt, dass auch Aktienindizes aktiv geführt werden. Ich meine hiermit tatsächlich die Indizes selbst, nicht die Index-Fonds, die tatsächlich die Index-Einzelwerte kaufen. Im übertragenen Sinne werden Aktienindizes wie der S&P 500 auch aktiv gemanaged... sehr zum Ärger der passiven Möchtegernkapitalanleger, die Fonds kaufen.

Das funktioniert folgendermaßen: Eine Aktie wird aus einem Index genommen, wenn sie abstürzt und sie wird dann durch eine andere ersetzt, die groß genug ist und "repäsentativer" für diesen Sektor ist. Die Index-Verantwortlichen werden Ihnen sagen, dass das Ganze viel komplizierter ist, aber es kommt auf dasselbe hinaus.

Die Studie, über die ich spreche, wurde von Jie Cai von der Drexel Universität und Todd Houges von der Universität in Iowa verfasst. Cai und Houge verfassten eine Studie über den Russell-2000-Index, der hauptsächlich aus Small Caps (Nebenwerten) zusammengesetzt ist.Die Autoren berichten:

Wir untersuchen die langfristige Performance im Zusammenhang mit den Änderungen innerhalb des Russell-2000-Index von 1979-2004... Wir fanden heraus, dass eine Buy-and-hold-Strategie (für den Index) wesentlich besser abgeschnitten hat, als der jährlich neu definierte Index selbst, in dem Einzelwerte ausgetauscht wurden; innerhalb eines Jahres um 2,22 % und 17,29 % in fünf Jahren.

Die Autoren haben also herausgefunden, dass ein Index, der Einzelwerte herausfiltert und neue aufnimmt, schlechter abschneidet. Darüberhinaus stellten Sie fest, dass aus dem Index genommene Aktien besser abschneiden als der Index selbst. Um die Buy-and-Hold-Gewinne zu vergrößern, sollten Sie also gelöschte Aktien wieder zurück in Ihr Portfolio aufnehmen.

Der ultimative Aktionärsvorteil ist die Wirkung der Zeit, mithin die Reinvestition der Dividende. Und Zeit, diese unbestimmbare Große, die uns alle verzehren wird, ist der Teil, bei dem die meisten Leute ein Problem bei der Investition haben. Deshalb sage ich immer, dass der beste und leichteste Vorteil, den Sie gegenüber anderen Kapitalanleger haben, der folgende ist: Eine längere Haltedauer, Geduld, die langfristige Perspektive. Es ist alles dasselbe. Hören Sie auf, mit Ihrem Geld so aktiv umzugehen, und lassen Sie es einfach arbeiten.

Alles, was Sie tun müssen, ist, geduldig sein und gewinnen. Warren Buffett sagte einmal, dass es nicht schwer ist, reich zu werden, vorausgesetzt dass Sie genugn Zeit haben. Er sagte auch, dass Schlafsucht, die an Faulheit grenzt, der Eckstein seines Investitions-Stils ist.

Aesop, der griechische Dichter hatte Recht. Der Bedächtige und Stabile gewinnt das Rennen.

Good Investing

Dan Ferris