Der Faktor Angst

von Dan Ferris

Ich weiß nicht, ob ich Ihnen das sagen soll.

Ich müsste eigentlich Angst haben, dass Sie das, was ich Ihnen sage, benutzen könnten. Sie könnten es auf dem Markt gegen mich verwenden.

Was ich Ihnen im Folgenden mitteilen werde, ist der einzige reale Vorteil, den ich als Analyst und Investor habe.

Doch ich habe gelobt, Ihnen zu dienen, lieber Leser, und zwar mit dem äußersten meiner Fähigkeiten zu dienen. Daher muss ich das größte Geheimnis des Investierens, so wie ich es gelernt habe, enthüllen.

Bevor ich Ihnen dieses große Geheimnis enthülle, muss ich Ihnen jedoch als Erstes erklären, warum ich dies beabsichtige. Ich werde Ihnen dieses Geheimnis verraten, weil es de facto nur zu offensichtlich ist. Ich gehe jede Wette ein, dass es mir in keiner Weise schaden wird, damit an die Öffentlichkeit zu gehen, denn auch wenn Sie dieses Geheimnis kennen, haben Sie noch eine Menge zu lernen, um Vorteile aus ihm zu ziehen.

Hier ist es also, das Geheimnis Nr. 1 des Investierens:

Das Geheimnis besteht darin, dass Angst zu allen Zeiten die vorherrschende Emotion auf dem Markt ist.

Ich habe noch niemals gehört, dass dies jemand gesagt hat, aber ich kenne einige berühmte Investoren, deren Taten klar zum Ausdruck bringen, dass sie dieses Geheimnis eindeutig verstanden haben.

Als Warren Buffett damals in den frühen 90ern Aktien von Wells Fargo kaufte, dachte jeder, dass er sein berühmtes Gespür verloren hätte. Er bekam einen Telefonanruf von einem Kollegen in New York, der ihm mitteilte, dass Wells Fargo es nicht schaffen würde.

Buffet jedoch ließ die Angst niemals an sich herankommen. Heutzutage ist Fargo eine der größten Banken des Landes. Buffet hat ungefähr 20 % Gewinn pro Jahr mit ihr gemacht.

Doch selbst Buffet hat das Geheimnis falsch zitiert. Er sagte einmal etwas wie, "um Geld zu machen, muss man gierig sein, wenn alle anderen ängstlich sind und ängstlich wenn alle anderen gierig sind."

Ich glaube, dass Warren Buffett hier falsch liegt und ich wette, wenn ich ihn anrufe und es ihm erzähle, wird er mir zustimmen.

Wenn die Leute wirklich gierig wären, dann würden Sie warten, bis die Aktien ihre dunkelsten Stunden erleben und den geringsten Wert haben, um sie dann zu kaufen. Doch die meisten Menschen machen das nicht.

Sie warten bis sie kaufen. Keiner wollte 1982 Aktien haben, die perfekte Zeit, um gierig zu sein. ES GAB KEINEN GRUND ANGST ZU HABEN, KEINEN GRUND UM ZU WARTEN. Man wartet nicht, um etwas zu kaufen, das genau den richtigen Preis hat, es sei denn man hat Angst. Aus diesem Grund behaupte ich, dass Angst zu allen Zeiten die dominierende Emotion im Markt bleiben wird.

Statt ihre eigene Arbeit zu tun und sich auf die Schlussfolgerungen ihres eigenen Denkens zu verlassen, lassen die meisten Investoren – inklusive der meisten Wall-Street-Investoren es zu, dass die Kursbewegung des gesamten Marktes oder sogar nur einer einzigen Aktie ihren Intellekt ersetzt.

Vielleicht ist es keine sensationelle Erkenntnis, zu behaupten, dass jeder Angst hat, wenn der Markt im Keller liegt. Aber was ist, wenn der Markt Höchststände erreicht hat? Jeder ist gierig bei Höchstständen, nicht wahr?

Falsch.

Der Grund, aus dem so viele Leute sich in einer Hausse auf Aktien stürzen, liegt darin, dass jeder Aktien kauft. Genau darauf wartet jeder. Wenn Sie voller Angst sind, dann warten Sie auf ein Zeichen, das es sicher ist, zu kaufen. Das Anzeichen, das Investoren am häufigsten benutzen sind die Aktivitäten anderer.

Auch wenn es verrückt klingt, völlig verständige Menschen die mit einem hervorragenden Gehirn gesegnet sind, entscheiden sich oft, das Produkt ihrer eigenen Wahl durch das Produkte eines anderen zu ersetzen. Wenn ein anderer etwas unternimmt, dann wird es irgendwie gerechtfertigter, als wenn man nur alleine darüber nachgedacht hat.

Henry Blodgett ist ein gutes Beispiel für personifizierte Furcht und einen völligen Mangel an Vertrauen gegenüber seinem eigenen Verstand. Blodgett arbeitete für Merrill Lynch und wurde in den späten 90erJahren als Internet Analyst berühmt. Er sagte voraus, dass Amazon.com auf 400 Dollar steigen würde und es geschah so.

Neulich habe ich einen Artikel von Blodgett gelesen. Nun sagt er, das beste Geschäft machen Sie – halten Sie sich fest – mit Indexfonds. Es gibt wohl kaum eine schlechtere Zeit, um die großen Indizes zu kaufen. Aber es scheint sicher zu sein, so wie es sicher schien, Amazon bei 400 Dollar zu kaufen, obwohl ich hier nicht aus Erfahrung sprechen kann. Es scheint, Blodgett ist nicht in der Lage für sich selber zu denken. Er hat eine solche Angst davor zu denken, dass er keine eigene Position einnehmen kann.

Henry Blodgetts Herz ist voller Angst.

Hier sind wir nun, die angebliche Krone der Schöpfung, und die meisten von uns unterscheiden sich nicht nennenswert von Lemmingen, wenn es ums Investieren geht.

Aber Investieren funktioniert so nicht, nicht wahr? Um Geld zu machen, müssen Sie sich treu bleiben. Sie müssen sich selber Gedanken machen. Sie müssen selber Nachforschungen anstellen. Sie müssen Ihre eigenen Entscheidungen treffen und in der Lage sein, die Konsequenzen zu tragen.