Der Daxbewegung auf der Spur (1)

von Markus Schoor

Mit freundlicher Genehmigung (Chart Courtesy of) von stockcharts.com

Da ist er. Fett und faul kriecht der Dax über dieses Chart. Oder ist er doch nervös? Und wir Betrachter haben ein einfache Frage zu beantworten, die da lautet : Quo vadis? Wohin gehst Du?

Wie schön wäre es, jetzt einen Wahrsager zu haben, der uns die Kursbewegung vorhersagen kann!

Wie groß muß doch die Versuchung sein, die Bewegung einfach einmal selbst ein bißchen in Szene zu setzen, wie es George Bush in den letzten Wochen gelungen ist. Ach, sie glauben das geht nicht? Nun, George Soros hat es getan, und manipulierte den Kurs des englischen Pfund. Vermutlich hat es auch Bin Laden getan, der am 11. September mit Optionsscheinen in Japan gut verdient haben soll. Und George Bush hat es getan, als er den Ölpreis einfach mal locker um 20 Dollar fallen ließ. Oder halten Sie das folgende Chart für einen Zufall, welches genau 12 Wochen vor den Wahlen in den USA (9. November 2006) begann?

Mit freundlicher Genehmigung (Chart Courtesy of) von stockcharts.com

Erleichterung über den gerade von seinem Rekordhoch kommenden Ölpreis erfasst die Märkte. Vorher mußte man wochenlang an der Londoner Ölboerse kaufen um die Lager zu füllen, man mußte die Opec Staaten zum Schweigen bringen und vermutlich kräftige Geschenke machen...... Ich weiß es nicht. Das sind alles nur Vermutungen.

Eines ist aber klar: Wir können leider den Kurs nicht bewegen – und müssen ihn also vorhersagen.

Beginnen wir fundamental (obwohl ich dazu tendiere alles für „fundamental“ zu halten, was mir Geld bringt):

Was bewegt den Dax? Was bewegt ein Index? Ich mache mir eine Stichwortliste:

Erwartungen der aktiven Aktienkäufer an die Konjunktur, Erwartungen der aktiven Aktienkäufer an die Gewinnentwicklung der Unternehmen, Erwartungen an die Zinsentwicklung = Angst vor Zinserhöhungen, falls diese den Faktor Geld verknappen, Inflationserwartungen, Sicherheit des Marktplatzes, Marktstörungen, politische Ereignisse, Katastrophen, Psychologie, etc. ...............

Versuchen wir es ganz, g-a-n-z v o r s i c h t i g – genau so, wie Igel Liebe machen.....

Akzeptieren wir für einen Moment, daß die Börse der Konjunktur hinterherläuft..... aber halt, die Börse nimmt die Konjunkturentwicklung immer vorweg, und sie irrt sich dabei nie!

An dieser Stelle empfehle ich Ihnen, sich einen guten Rotwein zu öffnen und sich ein Glas einzuschenken. Dann schwenken Sie dieses Glas ein wenig und nehmen den Geruch des Weins kurz bewußt auf.

Dann blicken Sie auf das folgende Chart: ("die Zumutung des Tages" wie Silke sagt)

Mit freundlicher Genehmigung (Chart Courtesy of) von stockcharts.com

1.) Schauen Sie zunächst den Kursverlauf des Dax an, so wie er in den letzten 10 Monaten abgelaufen ist.

2.) Dann schauen Sie sich die grüne Linie an, denn hierbei handelt es sich wieder um den Ölpreis. Dieser erreicht im Juli seinen Höchstand und bricht dann seit Anfang August in sich zusammen. Der Hintergrund ist, daß ein noch höherer Ölpreis die Konjunktur abgewürgt hätte, und der Markt seit August darauf mit einer "Rallye der Erleichterung" reagiert.

3.) Schließlich schauen Sie sich die blaue Linie an. Diese repräsentiert – wie ich glaube - am besten die Erwartungen des Marktes an die kommende Konjunkturentwicklung. (Nicht der Volkswirtschaftler!) Hier wird nun sichtbar, daß seit Mitte September die Konjunkturerwartung nicht mehr mit der Kursentwicklung parallel läuft.

Was würden Sie daraus schließen? Kann die Rallye gegen die Konjunkturerwartung weiterlaufen? Vielleicht ist auch mein Indikator fehlerhaft oder/und in diesem Fall falsch interpretiert.

Allerdings hat die blaue Linie den Maieinbruch perfekt vorhergesagt: Die Konjunkturerwartung hatte bereits ein Top im Januar bis März ausgebildet und danach nur noch „lower highs“ = niedrigere Höchstände verzeichnet.

Nehmen Sie jetzt Ihr Glas Rotwein und „spekulieren“ Sie mit mir, wie die Zukunft aussehen wird – der Markt wird uns bald seine Antwort geben. Und er hat immer recht!

In der kommenden Woche werde ich Ihnen erklären, wie ich auf diese blaue Linie gekommen bin, und das wird uns beinahe in einen Goldrausch versetzen.....

Mein Zitat für heute: „Das ist das Gute an Indices: Sie ernähren einen und sie bilden einen aus.“ (wohl dem, der sich selbst zitieren kann... )

Mit den besten Altweibersommergrüßen –

Ihr Doc

(Dr. Markus Schoor)