DAX:Halbherziger Schritt nach oben

zu langes Zögern bestraft der Markt, die Bären mussten das am Freitag hart erfahren. Wie ich in meiner Marktanalyse schon andeutete, hätte nur ein sofortiges Unterschreiten der Unterstützung bei 5.300 Punkten den Bären die berechtigte Hoffnung belassen, den von ihnen eingeleiteten kurzfristigen Trend fortzuschreiben. Es deutete sich aber in Teilsektoren wie den Automobilen schon an, dass nach unten nicht mehr viel zu erwarten war.  So ganz befreit aufatmen können aber auch die Bullen noch nicht, denn die erste Hürde für weitere Aufwärtsambitionen nahmen sie am Freitag auch nicht. Bei 5.404 Punkten wurde ihr Aufwärtsdrang gebremst, die Investoren sind noch nicht vom Ende der Konsolidierung überzeugt, im Endeffekt blieb ein halbherziger Schritt nach oben.

Es bleibt also zunächst abzuwarten, ob der Wochenbeginn nicht wieder von den Pessimisten dominiert wird, zumal die US-Börsen wegen des Labor-Days geschlossen haben. Nicht ist für den von US-und britischen Investoren beherrschten DAX schlimmer als der Ausfall seiner größten Fans. Von den deutschen und europäischen Anlegern ist kaum eine Belebung und weitere Richtungsentscheidung zu erwarten. Es ist deshalb eher von einer weiteren Mini-Konsolidierung heute auszugehen, bevor sich die Amerikaner Morgen wieder in das Marktgeschehen einklinken.

Telekom zurück im Blickfeld

Ziemlich unbemerkt von den übrigen Schwergewichten hat die Aktie der Deutschen Telekom deutlich an Wert gewonnen. Die sonst so gerne beschriebene hohe Dividendenrendite dürfte so kurz nach dem aktuellen Dividendentermin kaum das Kaufinteresse der Investoren befördert haben. Vielmehr könnte die baldige Versteigerung von Frequenzen, die Radio und Fernsehen nicht mehr nutzen, für die gesteigerte Aufmerksamkeit verantwortlich seien. Mit im Rennen sind daneben noch  Vodafone und Telefonica (O2). Eine ähnliche Bieterschlacht wie bei den UMTS-Lizenzen vor 9 Jahren dürfte damit ausgeschlossen sein.

Zudem sinkt die Kündigungsrate bei den Festnetzanschlüssen und die Regulierungsbehörde erkennt di e Kostenlast der Telekom in Verbindung mit dem Aufbau der schnellen DSL-Anschlüsse mehr an als bisher. Das könnte dazu führen, dass die Einnahmeseite in den nächsten Monaten wieder einen höheren Zufluss verzeichnen kann als im letzten Jahr. Gespannt schauen die Investoren auch auf das neue Internetangebot in Sachen Fußball-Bundesliga.
 
Enge Handelsspanne
   
Der DAX dürfte heute mit leichten Gewinnen in den Handel starten, dann aber eher in eine Seitwärtshandelsspanne zwischen 5.370 und 5.450 Punkte einschwenken. Die geschlossene US-Börse und das Fehlen neuer Unternehmensnachrichten werden für geringere Umsätze am Parkett sorgen.  Möglicherweise wird das die eine oder andere Presseabteilung für eine ungeplante Veröffentlichung nutzen. Wenn es sich aber nicht tatsächlich um eine Neuigkeit besonderen Wertes handelt, wird das kaum zu höheren Volatilität am deutschen Aktienmarkt beitragen. Alles in allem ist demnach ein ruhiger Börsentag zu erwarten.

Industrieaufträge nehmen wieder ab

Große Erleichterung machte sich Anfang August bei den deutschen Volkswirten breit, als die Auftragseingänge der deutschen Industrie im Vergleich zum Vormonat um 4,5 Prozent zulegen konnten. Dem zu Jahresbeginn prognostizierten, totalen Absturz der deutschen Wirtschaft stellte sich ein erster deutlicher Hoffnungsschimmer entgegen. Eine tatsächliche Nachfragebelebung wurde vor dem Hintergrund der leergefegten Läger zwar nicht vermutet, aber immerhin konnte schon einmal das Ende der Abwärtsbewegung manifestiert werden. Die Prognose für die heute zur Veröffentlichung anstehenden Juli-Zahlen dämpft hingegen zu groß aufkeimenden Optimismus.

Die durchschnittlichen Erwartungen liegen auch wegen des flauen Sommergeschäfts bei einem Plus von 2 Prozent. Das ist zwar nicht berauschend, lässt aber genügend Raum für Spekulationen um den weiteren Konjunkturverlauf. Die Mehrheit der Ökonomen hält den erneuten Rückgang lediglich  für einen durch den Beginn der Sommerferien bedingten Rückschlag. Die Vorbereitungen für das Weihnachtsgeschäft sollten allerdings das Plus bei den Auftragseingängen in den nächsten Monaten wieder vergrößern und die eingeleitete Erholung verstetigen.


Konjunkturdaten: DE: 12.00 Uhr:  Auftragseingang Industrie (August).

Unternehmenszahlen:  ---------------
 
Wichtige Marken:

Unterstützungen: 5.269; 5.351; 5.383

Widerstände: 5.444; 5.557; 5.639

Viel Glück und Erfolg!

Andreas Wolf