DAX: Wende oder Abverkauf?

Die Fortsetzung der Abwärtsbewegung an den US-Börsen dürfte dem deutschen Aktienmarkt den prognostizierten Test der Jahrestiefstmarke von 4.014 Punkten bescheren. Die spannende Frage die sich mit dieser Entwicklung nun verbindet:  Unterschreitet der DAX diese Unterstützung nachhaltig und sendet damit ein neues Verkaufssignal oder kann er an dieser entscheidenden Stelle eine Wende vollziehen. Der Stimmung nach zu urteilen setzen die meisten Investoren nun auf eine weitern Ausverkauf. Zu beachten ist dabei allerdings, dass der Markt bereits an extremen überverkauften Niveaus notiert. Selbst das Momentum deutet nun kurzfristig eher auf eine Umkehr als auf einen ausgeprägten Ausverkauf hin. Ein zyklisches Marktverhalten in der Spätphase eines laufenden Zyklus kann zu empfindlichen Verlusten führen. Der Kursverfall des Dow wurde vor allem von den Bankenwerten angeführt, denn nach wie vor kämpfen viele Institute mit neuen Abschreibungen und einer dünnen Kapitaldecke. Das das ursprünglich 750 Milliarden US-Dollar dicke Rettungspaket nicht wirklich ausreichen würde, um die Probleme wirklich zu lösen, war eigentlich schon zu dessen Verabschiedung klar. Da aber immer noch dieselben Spieler am Spieltisch sitzen, ist das Vertrauensproblem weiter präsent.

Nimmt man die Marktkapitalisierung aller im Dow vertretenen US-Banken zusammen, ergibt sich gemessen an dem Zustand des Hochpunkts vieler Aktienkurse im Sommer 2007 eine geradezu lächerliche Bewertung. Entweder es gelingt Politik und Bankenbranche mit  aktivem Handeln wieder die Versorgung der Wirtschaft mit Krediten zu garantieren und das verlorene Vertrauen in der Bevölkerung zurückzugewinnen oder es werden andere Wege durch die Bürger beschritten. In einem Vorort von San Francisco hat sich ein Bürgerkomitee aus 29 Personen zusammengefunden, das die Gründung einer eigenen Bank beabsichtigt.  Das  Ziel:  Der Betrieb einer Bank mit normalen Einlagengeschäft sowie der Vergabe von Privat- und Firmenkrediten. Dier Bank soll Ende 2009 einsatzfähig sein. Die Amerikaner sind halt pragmatisch, es wird nicht lange lamentiert, es wird einfach das Erforderliche getan. So beginnt der Weg aus der Krise.



Konjunkturdaten: EU: Einkaufsmanagerindex Industrie, Dienstleistungsgewerbe November
Unternehmensbereich: --------------------------------

Wichtige Marken:

Unterstützungen:  4.014; 4.083; 4.201
Widerstände:  4.278; 4.314; 4.460

Viel Glück, Erfolg und ein schönes Wochenende!
 
Andreas Wolf