DAX: The trend is your friend

Mit den guten Vorgaben aus Asien und den stabil positiven US-Futures kam eine Konsolidierung beim DAX gestern überhaupt nicht mehr in Betracht. Der Bruch des seit September vergangenen Jahres bestehenden Abwärtstrends ist damit vollzogen, der Widerstandsbereich zwischen 4.200 und 4.240 Punkten pro Forma überwunden. Allerdings vermittelt der Anstieg nach wie vor eine verhaltene Freude der Marktteilnehmer, denn mit knapp 4.260 Punkten schloss der Index nur knapp oberhalb der großen Widerstandszone. Zudem fehlt noch eine zufriedenstellende Marktbreite  beim Anstieg der Standardwerte. Zu den Gewinnen der vergangenen beiden Tage trug nämlich in erheblichen Umfang die Aktie des Automobilherstellers VW bei. Zwar hat der Titel bei weitem nicht mehr den Einfluss auf die Indexentwicklung wie noch bei der starken Rallye im vergangenen Herbst. Doch einen Kursgewinn von 20 Prozent innerhalb von Tagen, der hauptsächlich auf die Verlängerung der Abwrackprämie durch die Bundesregierung zurückzuführen ist, hinterläßt dann doch seine positiven Spuren im Index.

Viele Investoren warten auf den Rückschlag

Die Mehrheit der Investoren stellt sich zwischenzeitlich die Frage, ob es nochmals zu einem heftigeren Rückschlag auf kurze Sicht kommen wird. Der kritische Blick, der noch beim Überschreiten der 4.000er Marke angebracht war, ist im Rückblick dem Bedauern gewichen, nicht doch einen Tick früher eingestiegen zu sein.  Nach den derzeitigen Entwicklungen müssen viele Marktteilnehmer einsehen, dass die alte Erkenntnis „The trend is your friend" spätestens ab 4.000 Punkte Bestand hat. Das sich bereits fundamental eine Veränderung im DAX ergeben haben könnte, sollte am in den letzten Tagen von mir immer wieder erwähnten VDAX  sichtbar geworden sein. Das Unterschreiten der 40er Marke hat auch am dritten Tag in Folge bestand. Die Kontinuität des Aufwärtstrends hat sich damit verfestigt, Rückschläge sollten in den kommenden Wochen deshalb nur konsolidierenden Charakter haben.

4.430 Punkte nächstes Ziel der Bullen

Kurzfristig steht der Aufwärtsbewegung  in Richtung des nächsten Widerstandes bei 4.430 Punkten kaum etwas im Wege. Die US-Börsen als Lokomotive der Erholungsbewegung setzen ihren Weg nach oben ebenfalls fort. Bestätigt sich heute das Überschreiten des Widerstandsbereichs bei 4.200/4.240 Punkten, gilt diese Zone fortan als neue Unterstützung.  Dies ist im Hinblick auf in den kommenden Tagen mit Sicherheit stattfindenden Zwischenkonsolidierungen wichtig zu erwähnen. Ein Test der neuen Unterstützung durch die Bären dürfte aber lediglich trendbestätigenden Charakter haben. Der Blick auf den Verlauf der Indikatoren MACD und Coppock bestätigt die laufenden Aufschwung und lässt auf einen freundlichen Wochenausklang hoffen.

Aareal Bank und König & Bauer bitten zum Rapport

Die frisch aus dem MDAX abgestiegene Aareal Bank berichtet heute über den Geschäftsverlauf 2008. Wahrscheinlich wäre es dem Vorstand am liebsten, man könnte dass vergangene Jahr aus dem Zwang zur Bilanzvorlage einfach heraus streichen. So schlecht die Entwicklung für die Hypothekenbranche in 2008 auch war, der Ausblick kann kaum noch schlechter werden. Darauf haben seit Beginn des März wohl auch zahlreiche Anleger spekuliert, denn die Aktie konnte von 4 auf 6 Euro zulegen. Der Realitätsbericht des Vorstandes könnte also zu Gewinnmitnahmen einladen.
Ganz anders stellt sich die Lage für den Druckmaschinenhersteller König & Bauer dar. Der katastrophale Zustand der Tageszeitungen und deren Verlage in den USA trifft das Unternehmen hart, und auch in Deutschland ist die Nachfrage nach diesen Produkten nicht gerade euphorisch. Nachdem sich der Aktienkurs aber schon geviertelt hat, dürfte eine Wende nicht mehr allzu weit entfernt sein.

US-Verbraucher mit neuem Mut?

Heute schlagen die Statistiker noch einmal so richtig zu Insbesondere das Verbrauchervertrauen der Universität Michigan steht bei den Investoren hoch im Kurs. Der Konsens der Analysten erwartet nur einen leichten Anstieg von 56,6 auf 56,7 Punkte. Meiner Meinung nach ist die Schätzung zu konservativ, da gerade die US-Verbraucher viel impulsiver auf Veränderungen im Wirtschaftsgefüge reagieren als zum Beispiel Asiaten oder Deutsche. Die intensiven Bemühungen der Regierung Obama um die Reparatur des Finanzsystems und der rasche Abschluss des gigantischen Konjunkturprogramms dürfte auch auf die US-Bürger Eindruck  gemacht haben. Auch wenn die erste Begeisterung für den neuen Präsidenten schon etwas abgeebbt ist, das Vertrauen der Verbraucher in die kompetente Handlungsweise in ihre Regierung scheint doch deutlich zugenommen zu haben. Ein stärkerer Anstieg des Verbrauchervertrauens  würde mich deshalb nicht wundern und dem Markt weitere Nahrung für die vorläufige Fortsetzung seiner Rallye geben. Zudem steigt trotz aller wirtschaftlichen Schwierigkeiten die Zuversicht der Bevölkerung meistens zu Jahresbeginn überdurchschnittlich an. Angesichts der steigenden Arbeitslosenzahlen wird das aber nicht von langer Dauer sein.

Konjunkturdaten: USA: 14.55 Uhr: Verbrauchervertrauen Universität Michigan im März

Unternehmen: Jahreszahlen: Aareal bank, König & Bauer, Jenoptik, Praktiker

Wichtige Marken:

Unterstützungen: 4.127; 4.203; 4.240
Widerstände: 4.331; 4.430; 4.532


Viel Glück, Erfolg und ein schönes Wochenende!

Andreas Wolf