DAX: Nächster Stabilisierungsversuch

Für die Bullen erscheint die aktuelle Situation im DAX wie für die Feuerwehrleute, die in Australien oder Kalifornien in regelmäßigen Abständen die Buschfeuer bekämpfen: Vorwiegend aussichtslos. Immerhin trauten sich gestern erstmals wieder vereinzelt Bullen auf das Parkett und verhinderten am Nachmittag ein endgültiges Abrutschen auf die nächste Unterstützungszone bei 3.618/3.645 Punkte. Das ist aber auch schon alles, was kurzfristig an Positivem aus der Sicht der Optimisten zu vermelden ist. Solange der DAX nicht wenigstens ansatzweise ein bestimmtes Niveau für zwei oder drei Handelstage verteidigen kann, setzt sich die Abwärtsbewegung fraglos fort.  Mit verantwortlich für die ungebrochene Baisse sind Hedge-Fonds aus dem anglo-amerikanischen Raum, die wegen bevorstehender Kredit-und Zinsleistungen gezwungen sind, Positionen aufzulösen. Sie verkaufen in jede auch nur sich bietende kleine Erholung und halten so den Abwärtsdruck aufrecht. Allerdings locken die zumindest zeitweise niedrigen Bewertungen wiederum den einen oder anderen Schnäppchenjäger an. Das erhöht auf Sicht der nächsten fünf Handelstage die Wahrscheinlichkeit einer kräftigeren Gegenbewegung, die in jedem Fall einmal die Voraussetzung für eine kurzfristige Trendwende darstellen würde.  Für das Erreichen eines vorläufigen Tiefpunkts dieser Baisse im März (übrigens wie auch im vergangenen Jahr) spricht zudem die noch bevorstehende Dividendensaison.  Ab Ende März  beginnen die Hauptversammlungen der meisten börsennotierten Unternehmen. Das erhöht kurzfristig die Attraktivität der Anteilsscheine und dürfte eine Zwischenerholung in Gang setzen.

Abwärtsdruck nimmt ab

Die obere Begrenzung des aktuellen Abwärtstrendkanals verläuft derzeit bei 3.840 Punkten. Solange der DAX nicht die Kraft aufbringt, diesen Bereich zu überschreiten, haben die Bären noch das Sagen.  Wird der gestern erreichte Tiefpunkt  bei 3.669 Punkten nicht mehr unterschritten und gelingt den Bullen darüber hinaus noch, das gestrige Tageshoch bei 3.756 Punkten zu übertreffen, wäre das der erste Hinweis auf eine bevorstehende, kurze Schwächephase der Bären.  Alternativ testen die Bären den Widerstandswillen der Bullen und ziehen den DAX noch einmal bis an die langfristige, technische Unterstützungszone zwischen 3.618 und 3.645 Punkten hinab.  Spätestens hier wird es aber dann zu einer kräftigeren Aufwärtswelle mit Ziel 3.800 Punkten kommen.

DAX-Neuzusammensetzung wird heute entschieden

Der DAX erhält heute ein neues Aussehen: Der Arbeitskreis Aktienindizes wird voraussichtlich beschließen, dass Infineon und die Deutsche Postbank den Index verlassen müssen und dafür der Versicherer Hannover Rück und der Gesundheitsdienstleister Fresenius in den erlauchten Kreis der 30 Standardwerte aufsteigen werden. Verschiebungen gibt es voraussichtlich auch im MDAX und TecDAX. Große Kursveränderungen werden die Neuankömmlinge aber wohl noch nicht auslösen. Im Gegenteil: Schaut man sich die Kursentwicklung  der beiden jüngsten Aufsteiger Salzgitter und Kali +Salz, könnten die Aktionäre der aktuellen Aufsteiger erst einmal zufrieden damit sein, wenn die Kurse sich auf dem derzeitigen Niveau stabilisieren würden. Wirksam wird der Beschluss am 23. März.

Bilanzen von adidas und France Telekom

Nachdem vor zwei Wochen Wettbewerber Puma einen eher mageren Ausblick auf die weitere Geschäftsentwicklung für das 2009 gegeben und damit eine Kursrutsch ausgelöst hat, blicken die Anleger heute gespannt auf das Zahlenwerk und den Ausblick von adidas. Die Aktie verlor in den vergangenen vier Wochen mehr als 25 Prozent an Wert. Vielleicht gelingt es dem Vorstand ja, die Börse mit einer nicht zu trüben Prognose zu überzeugen. Ohne Großereignisse wie Fußball-WM oder Olympischen Spiele fehlt den Anlegern, wie bei den meisten Konsumwerten, aktuell der positive Impuls. Darüber hinaus vermeldet Frankreichs Telefonkonzern France Telekom seine Jahresbilanz. Gemessen an den traurigen Zahlen aus der Banken-und Autobranche  dürften sich die Aktionäre dieses Unternehmens von der Wirtschaftskrise weniger betroffen fühlen. Ein wenig Kurspflege könnte deshalb dort anstehen.


Konjunkturbericht der US-Notenbank

Ein wichtiger Termin steht heute Abend in Washington an: Die US-Notenbank veröffentlicht ihren monatlichen Konjunkturbericht, das sogenannte „Beige Book".  Beobachter verfolgen aufmerksam die Kommentierung der aktuellen Wirtschaftslage durch die Federal Reserve, da sie davon ausgehen, dass die Notenbanker über detaillierte Informationen verfügen als die Märkte. Ein Hinweis auf einen leicht optimistischeren Bericht könnte  die Äußerung von Notenbankchef Bernanke in der vergangenen Woche gewesen sein, der bei einer Stabilisierung des Finanzsystems von einer Erholung der US-Wirtschaft im Verlaufe des Jahres 2010 ausgeht. Sollte der Bericht hingegen weiter kaum Lichtblicke im Bezug auf das Ende der Wirtschaftskrise zeigen, dürfte das zu neuen Belastungen an den Aktienmärkten führen.

Konjunkturdaten: 11.00 Uhr EU: Einzelhandelsumsätze (Januar)  USA:  20.00 Uhr MEZ:  Beige Book der US-Notenbank, Bericht zur aktuellen Konjunkturentwicklung

Unternehmen: Q4-Zahlen: adidas; Jahresergebnis: ProSieben SAT1, Credit Agricole, France Telekom

Wichtige Marken:

Unterstützungen: 3.591; 3.618; 3.645
Widerstände:  3.733; 3.812; 3.867


Viel Glück und Erfolg!

Andreas Wolf