DAX: Bullen noch ohne Kraft

So richtig zufrieden mit dem Ergebnis der Handelssitzung des gestrigen Tages beim deutschen Standardwerteindex waren weder Bullen noch Bären. Dominierten die Bären den Vormittag, konnten die Bullen den Nachmittag als Guthaben verbuchen. Strategisch gesehen war das leichte Minus im DAX aber eher ein Erfolg für die Bullen, denn ihnen gelang es, einen Großteil der Verluste vom Nachmittag wieder aufzuholen und auch knapp die Marke von 4.800 Punkten zurück zu erobern. Ein nachhaltiger Absturz des deutschen Leitindex wurde wohl auch von dem Umstand verhindert, dass institutionelle Investoren den Markt stützten und keineswegs bereit waren, den Bären bereits jetzt das Feld zu überlassen.

Kaum ein Titel musste gestern unter dem Strich überdurchschnittliche Verluste einstecken,

so dass die aktuell vertretende Argumentation, die Entwicklung sei eine normale Korrektur des Markes auf die Bärenmarktrally durchaus schlüssig erscheint. Dennoch bleibt zu konstatieren, dass der von März bis Mai gültige Aufwärtstrend durchbrochen bleibt. Selbst wenn der DAX noch eine weitere Aufwärtsbewegung bis 5.300 Punkte vollziehen würde, wäre der Index nicht wieder in diesen  Aufwärtstrendtrendkanal zurückgekehrt. Ein Test einer durchbrochenen Trendlinie wäre im übrigen nicht ungewöhnliches, könnte aber zahlreiche Investoren dazu verleiten, aufgrund einer kurzfristig positiven Entwicklung in den Markt zurückzukehren. Nur Indexstände  um 5.350 Punkte  und mehr wären für die mittelfristig bullisch eingestellten Anleger als unbedenklich zu interpretieren.  Alles andere wäre eine klassische Bullenfalle.

Jahresschlussstand 2008 im Blick

Im Mittelpunkt der kommenden Tage wird das Ringen um eine positive Halbjahresbilanz der institutionellen  Investoren stehen. Zu achten ist deshalb auf den Jahresschlussstand Ende 2008 bei 4.810 Punkten. Vom aktuellen  Indexstand bei 4.800 Punkten ist es also ein Wimpernschlag, um in positives Terrain zu gelangen und zum ersten  Mal seit Ende 2007 eine positive Gesamtbilanz zu verzeichnen.  Um dieses Ziel zu erreichen, werden die Marktteilnehmer vor allem auf die Schwergewichte im Index setzen. Volkswagen, Siemens, E.ON, RWE, Allianz,  Deutsche Telekom und Deutsche Bank sind dabei die klassischen Kandidaten, um das Gesamtbild noch deutlich ins  Positive zu drehen. Die kleine „Bilanzmanipulation" kann sich durchaus bis über die ersten fünf bis acht  Handelstage  im Juli erstrecken, weil nach dem Stichtag 30. Juni neue und umzuschichtende Anlegergelder wieder  in den Markt fließen. Größere Schwankungen dürften bis Mitte Juli erst einmal außen bleiben.                                                                                                                                                                      

Am Ende bleiben die Bullen erst einmal vorn

Der noch auf Verkaufen stehende MACD-Trendfolgeindikator steht einer stärkeren Aufwärtsbewegung noch im Wege,  der kurzfristige Abwärtstrendkanal blieb aber trotz des kleinen Kursrutsches gestern durchbrochen.  Damit stehen die Chancen für eine nachhaltigere Erholung in Richtung 5.000 Punkte recht gut. Der Tiefpunkt am  gestrigen Handelstag bei 4.720 Punkten unterschritt nicht mehr das Tief vom Montag bei 4.674 Punkten, so   dass weitere Attacken der Bären zunächst wirkungslos im Sande verlaufen dürften. Gelingt den Bullen heute ein  Anstieg über 4.875 Punkte, wäre der Weg bis 4.954 Punkte ohne weitere Schwierigkeiten zu bewerkstelligen. Nur  ein deutliches Unterschreiten des Verlaufstiefs vom Montag bei 4.674 Punkten würde die Bären kurzfristig wieder  ins Spiel bringen. Hier gehts weiter: DAX: Bullen noch ohne Kraft