Das vorläufige Ergebnis der Weihnachts-Dax-Umfrage!

von Jochen Steffens

Jetzt haben Sie mich überrascht! Knapp 190 Antworten habe ich erhalten. Ich möchte mich aber zunächst für die sehr vielen überaus positiven Kommentare in Ihren Mails zu meiner und der Arbeit unserer amerikanischen Korrespondenten im Investor's Daily herzlich bedanken. Sie haben mir damit wirklich ein unerwartetes und schönes Weihnachtsgeschenk beschert!

Zur Auswertung. Ich muss zunächst feststellen, dass ich die Frage etwas präziser hätte stellen sollen. Einige haben zu Recht lediglich ihr Gefühl: "bearish" oder "bullish" mitgeteilt, danach war schließlich auch gefragt. Andere haben konkrete Werte zum Jahresende genannt, was natürlich auch nicht uninteressant ist. Wieder andere haben den Jahresverlauf beschrieben. Bei der nächsten Umfrage, werden ich die Frage differenzierter stellen.

Ich habe mir also die Mühe gemacht, alles in einer Statistik zusammenzufassen: 174 Antworten konnten hierfür ausgewertet werden. Davon haben 80 auch eine konkrete Zahl genannt (bei Angaben wie 4000-4400 habe ich den Mittelwert genommen: 4200).

Und nun das Ergebnis:

74 von Ihnen sind bullish

77 von Ihnen sind bearish

23 sehen eine Seitwärtsbewegung

Die Prognosen haben einen Schnitt von 4387 Pkt., also leicht bullish.

In den restlichen nicht gewerteten Mails wurde darauf hingewiesen, dass Prognosen nicht zuverlässig zu stellen seien, dass das Bauchgefühl nichts an der Börse zu suchen habe, dass man lieber die Ups and Downs traden soll, etc.

Nun, aus dem Ergebnis lässt sich keine wirklich klare Richtung erkennen. Die Masse ist unentschlossen. Natürlich ist dieses Ergebnis auch ein Hinweis darauf, warum der Markt so zäh seitwärts mit leicht aufwärtsgerichteter Tendenz verläuft. 74 sind bullish, 77 bearish. Wenn diese Personen sich jeweils so positionieren, dann steigt ein Markt leicht an (das hat etwas damit zu tun, dass Bären eher unterinvestiert sind, also eher dem Markt fern bleiben, als short investiert zu sein).

Aus dieser Umfrage jedoch eine antizyklische Prognose zu erstellen, ist natürlich kaum möglich, es gibt keine klar Richtung gegen die Sie sich stellen könnten. Man kann zwar argumentieren, dass im Normalfall immer mehr Anleger bullish als bearish sind, so dass wir hier ein eindeutig bearishes Sentiment haben, das ebenso eindeutig für steigende Kurse sprechen würde. Allerdings ist dieser "Normalfall" durch den Crash in den letzten Jahren, etwas verzerrt worden.

Insgesamt bleibt festzuhalten: Diese Umfrage stützt meine These, dass der Markt und die Investoren unentschlossen sind. Das wiederum spricht dafür, dass der nächste Move heftig wird. Auch hier sehen Sie das gleiche Ergebnis, wie in meiner Prognose zu 2005 vom Dienstag. Interessant ist, dass diese Umfrage das Pendel zwischen steil aufwärts oder steil abwärts leicht ins bullishe gedrückt hat.

Das Umfrageergebnis hat aber noch mehr zu bieten, als nackte Zahlen:

Auch interessant fand ich, dass die Bullen offenbar schneller geantwortet haben, als die Bären. Ich hatte nach den ersten 50 Antworten ein starkes Übergewicht an Bullen, dass sich dann immer mehr angeglichen hat. Die Mails, die noch heute morgen kamen, waren hingegen ausgewogen und unterstützten somit das Gesamtbild.

Nun gut, wenn ich mir die vergleichbaren Tiere dazu anschaue – irgendwie wirken Bullen schon etwas agiler als Bären. Bären hingegen sind die gemütlicheren Gesellen, das macht sie mir eigentlich auch sympathischer ... – wer will schon ständig rot sehen und schnaufend und scharrend durch die Gegend galoppieren?

Und, zum Schluss noch die interessantesten Auszüge:

Die tierischste Antwort lautete: "Ich bin bearish wie Sau!"

Die kürzeste Antwort: Im Betreff stand eine Zahl: 4600

Die zweit-kürzeste Antwort: Im Betreff stand die Überschrift des gestrigen Newsletters und dann im Textfeld: 18 %

Die pragmatischste Antwort: "Mein Gefühl ist bullish, weil zwar alle davon reden, aber keiner danach handelt."

Die zweideutigste: "Insbesondere in Europa wird die Post abgehen." (Anm. d Red.: das ist wahre Logistik!)

Die verworrenste:" Mein Bauch sagt, der DAX steigt bis Mitte 2005 auf nicht ganz 2500 P. Dann fürchte ich, die Luft ist raus und er fällt bis Oktober mindestens auf 2100." (Ich nehme an der Schreiber meinte 5200 habe diese Aussage jedoch nicht gewertet.)

Die emotionalste: "Mein Gefühl : Bauchweh für 2005"

Die Mail die den weitesten Weg zurückgelegt hatte kam aus Mexiko.

Also noch einmal vielen Dank für Ihre Mithilfe, auch wenn es diesmal kein klares Ergebnis gegeben hat. Ich denke, ich werde solche Umfragen an markanten Punkten wiederholen. Denn die Ergebnisse können, anders als in diesem Fall, auch sehr aufschlussreich sein.

Ich wünsche Ihnen und Ihren Angehörigen ein besinnliches und glückliches Weihnachtsfest. Lassen Sie sich nicht zu sehr auf den alljährlichen Weihnachtsstress ein, sondern genießen sie die Ruhe und Besinnlichkeit der dunkelsten Tage im Jahr!

Herzlichst

Ihr

Jochen Steffens

P.S. Sie sollten über die Weihnachtstage Ihre E-Mails im Auge behalten. Am ersten Weihnachtstag stellt Ihnen der Investor Verlag einen sehr interessanten Investment-Dienst vor. Alle reden von Emerging Markets. Doch welche Risiken und welche Chancen sich hinter bestimmten Unternehmen aus "exotischeren" Ländern verstecken, können Schreibtisch-Täter kaum abschätzen.

Swen Lorenz, der Chefredakteur vom Global Profit Hunter, bereist die Länder und recherchiert vor Ort, bevor er Unternehmen empfiehlt. In seinen Analysen und Empfehlungen erhalten Sie so einen Informationsvorsprung, der sich in Kurs-Gewinnen niederschlägt. Lesen Sie, von welchen Investments sich Lorenz derzeit 300 bis 1400 % Rendite verspricht und ... was das alles mit dem Falkland-Krieg zu tun hat.