Das Positive einer Baisse

Unglücklicherweise - obwohl Aktien momentan preiswert sind - könnten sie noch preiswerter werden. Aus folgendem Grund...

Vor ein paar Jahren habe ich über den "Generationen-Wechsel" bei Investionen geschrieben, ... Investitionsthemen bewegen sich in Zyklen - oder "Generationen" - , die ungefähr 17 Jahre andauern.

Investment-Generationen

Eine Generation widmet sich einer Investmentidee, und die jeweiligen Assets steigen und steigen. Dann platzt die Blase, und die folgende Generation lässt die Finger von diesem Asset (Vermögegensgegenstände wie zum Beispiel Rohstoffe oder Aktien). Sie können es anhand der folgenden Tabelle sehen: Dreistellige Prozent Gewinne in einer Generation, Verluste in der nächsten:

100 Jahre Investitionen
Generation	Rohstoffe (CRB Index)	Aktien (S&P 500)	Jahre
1914-1930	-14%	159%	16
1930-1947	244%	-30%	17
1947-1965	-18%	503%	18
1965-1981	123%	35%	16
1981-1999	-9%	1054%	18
1999-2016	?	-?	17

Dieser einfache Tabelle hätte Sie reich gemacht...

Wenn Sie Ihre Aktien 1999 verkauft und Rohstoffe gekauft hätten, hätten Sie größere Gewinne erzielt als irgendjemand anderer in diesem Jahrzehnt.

Rohstoffe haben sich seit Ende 1999 verdreifacht, und Aktien sind im selben Zeitraum gefallen (oder liegen plus / minus Null). Der gruselige Gedanke dabei: Wenn das Muster weiter anhält, sehen wir eine Underperformance bei Aktien noch bis 2016...

Wir kaufen Aktien (bzw. Vermögegensgegenstände), die preiswert sind, am Anfang eines Aufwärtstrends sind und gehasst werden.

Ein schwieriges Umfeld

Ich denke nicht, dass wir bis 2016 warten müssen ..., aber bislang haben wir noch keinen Aufwärtstrend gesehen. Es ist eine Untertreibung, wenn ich sage, dass wir uns in einem "schwierigen" Aktien-Umfeld bewegen. Wir tun einfach unser Bestes, um nicht in fallende Messer zu greifen.

Es ist am besten, zu warten, bis das fallende Messer  einen Boden gefunden hat und dann sehr vorsichtig aufzuheben. Indem wir auf den Aufwärtstrend warteten, könnten wir die ersten 20 %-25 % einer Bewegung verpassen ..., aber das ist momentan die völlig richtige Vorgehensweise. Wir können einfach nicht wissen, wo der Boden ist.

Momentan sehe ich mehr günstige und gehasste Gelegenheiten, als jemals zuvor in meiner Karriere. Deswegen bin ich natürlich etwas aufgebracht. Und das ist das Positive in einer Baisse... Sie schafft Werte.

Viele Investitionen in der Welt sind so preiswert wie seit vielen Jahren nicht mehr. Kapitalanleger, die in den nächsten Jahren auf den Markt kommen, werden gute Werten zu günstigen Preisen bekommen. Und die Chancen stehen gut, dass sie ihr Geld vermehren werden.

Aktien sind also preiswert und sie können (und werden wahrscheinlich) noch preiswerter werden. Zum ersten Mal seit vielen Jahren sehen wir wieder "einmalige Einstiegschancen".

Wir werden diese Chancen nutzen. Und wir werden Sie wissen lassen, wenn wir glauben, dass der richtige Zeitpunkt gekommen ist...

Good Investing
Steve