Das Nullsummenspiel der Spekulation

Zwei wichtige Schlagzeilen sind mir aufgefallen:

Die chinesische Wirtschaft erholt sich", so eine Schlagziele im International Herald Tribune.

Der Gewinn von JP Morgan explodiert trotz Abschwung", so eine andere Schlagzeile.

Der durchschnittliche Leser oder TV-Zuschauer wird da nicht weiterlesen oder weiter schauen. Ah", wird er sich sagen, gute Nachrichten; das Schlimmste ist vorüber. China ist groß und JP Morgan ist ein Leithammel im Finanzsektor. Wenn es dem Finanzsektor gut geht, muss es der gesamten Weltwirtschaft gut gehen.

Aber ich kann mir nicht helfen. Wenn ich einen Silberstreifen am Horizont sehe, dann suche ich nach einer Wolke. Wenn ich Müll sehe....suche ich nach der Ratte...

Wir beginnen mit der Gewinnankündigung von JP Morgan, weil die interessant ist. Lassen Sie mich es so sagen:

Im letzten halben Jahrhundert hat die Menge an Krediten sogar noch schneller zugenommen als meine Anzuggröße. Natürlich hat das dazu geführt, dass der Finanzsektor auf 40% Anteil an der gesamten US-Wirtschaft gestiegen ist. Und jede Mutter wollte, dass ihr Baby später mal ein Investmentbanker wird.

Aber dann, in den Jahren 2007 und 2008, platzte die Blase im Finanzsektor. Viele Banken und Finanzinstitute gingen Pleite...oder mussten von der Regierung herausgehauen werden. Statt die boomendste Branche der Welt zu sein...war der Finanzsektor der größte Crash.

Und jetzt ist ein fundamentaler Wechsel eingetreten. Die Leute wollen sich nicht mehr so stark verschulden. Stattdessen wollen sie sogar Schulden zurückzahlen...und dem Finanzsektor so weit wie möglich den Rücken zukehren. So ist zum Beispiel die Sparquote in den letzten 12 Monaten von Null auf 7% gestiegen.

Aber mitten in diesem historischen Wechsel erhalten wir die Nachricht, dass zumindest ein paar der größten Firmen im Finanzsektor - JP Morgan und Goldman Sachs - Milliardengewinne machen:

"Obwohl es den schlimmsten Abschwung seit Jahrzehnten gibt, teilte JP Morgan Chase mit, dass sie im zweiten Quartal einen Gewinn von 2,7 Mrd. Dollar erwirtschaftet hatten, dank dem Eigenhandel und dem Ergebnis aus dem Investmentbanking."

Und im Grunde ist es bei Goldman Sachs dieselbe Story. Keine der Banken hat ihr Geld auf die herkömmliche Weise verdient - indem sie vernünftige Projekte finanziert haben. Sie haben ihr Geld durch Trading" und Investmentbanking" verdient. Mit anderen Worten: Sie haben mit Spekulation Milliarden verdient.

Jeder, der dies als Beweis für eine Wirtschaftserholung sieht, sollte für die Regierung arbeiten. Nur ein Regierungs-Ökonom oder ein geistig Geschädigter kann glauben, dass wirklicher Reichtum auf der Grundlage von Spekulation durch große Finanzinstitute entstehen kann. Man kann das sehen, indem man einfach eine Frage stellt: Gegen wen haben diese Finanzinstitute gesetzt - woher kamen die Gewinne?