Das macht mir Sorgen

Die Märkte scheinen kein Halten mehr zu kennen. Seit den Tiefs im März hat der DAX über 30% zugelegt. Alles, was die Börsen im 4. Quartal 2008 und im 1. Quartal 2009 belastet hat, scheint vergessen. Die Bullen feiern sich selbst. Und das macht mir Sorgen.

Denn diese Hausse ist nicht fundamental getrieben, sondern nur liquiditätsgetrieben. Nun hat es also endlich funktioniert, dass die Notenbanken rund um den Globus die Märkte mit Geld zugeschüttet haben. Aber hat sich die fundamentale Situation wirklich gewandelt?

Die Antwort ist nein. Diese aktuelle Rallye basiert vor allem auf Hoffnung. Hoffnung, dass die Konjunkturprogramme greifen. Hoffnung, dass wir den schlimmsten Teil des Abschwungs hinter uns haben. Hoffnung, dass China irgendwie alle Problem der USa überkompensieren kann (was natürlich zu diesem Zeitpunkt utopisch ist). Sie verstehen worauf ich hinaus will.