Das ist es

von unserem Korrespondenten Bill Bonner

Das ist es. Das ist genug.

Ich habe genug von diesem Rumeiern, ... dieser Unentschlossenheit. Ich habe gesagt, dass der Dow Jones fallen wird. Er sollte fallen. Er hat nichts anderes zu tun, als zu fallen. Deshalb beachte ich ihn jetzt gar nicht mehr, bis er das tut, was er tun soll. Bis dahin bekommt er von mir die kalte Schulter gezeigt ...

Nebenbei gesagt: Letzte Woche wurde ich in einem Artikel der MoneyWeek erwähnt – der Artikel hatte den Titel "Stopped Clock Society". Ich würde demnach nur zweimal pro Tag richtig liegen, so der Artikel.

Nun, ich bin bescheiden. Wenn ich zweimal pro Tag richtig läge, dann klingt das für mich wie mehr als genug. Selbst wenn ich nur einmal pro Tag Recht hätte, , dann würde das außerordentliches Glück bedeuten.

Ich habe in jedem der letzten fünf Jahre gesagt, dass der Dow Jones fallen wird. Und ich habe im gleichen Zeitraum immer gesagt, dass der Goldpreis steigen wird. Im Prinzip hatte ich Recht – per Saldo sind die Aktienkurse gefallen und der Goldpreis gestiegen.

Die großen Trends an den Märkten tendieren dazu, langlebig zu sein. Die Zinszyklen halten 20 oder 30 Jahre an. Bärenmärkte bei Aktien tendieren dazu, 15 bis 20 Jahre zu dauern. Man hätte zum Beispiel einen Bärenmarkt vermeiden können, wenn man 1966 seine Aktien verkauft hätte und dann die nächsten 15 Jahre dem Aktienmarkt ferngeblieben wäre. Und man hätte nichts erheblich Besseres tun können, als im Jahr 1982 Aktien zu kaufen – und diese dann 18 Jahre lang zu halten. Und es ist wahrscheinlich, dass es sehr vernünftig gewesen wäre, im Jahr 2000 seine Aktien zu verkaufen – und dann den Aktienmarkt ein Jahrzehnt zu meiden.

Aber die Analysten mögen es, so zu tun, als ob sie Ihnen sagen könnten, was Monat für Monat, ... Woche für Woche, ... sogar Tag für Tag passieren wird! Die Investoren wollen nicht hören, dass sie "abwarten sollen". Sie wollen nicht warten, nicht dann, wenn das Geld in ihren Taschen brennt. Sie wollen dieses Geld so schnell wie möglich loswerden.

Die Los Angeles Times führte eine Umfrage unter 62 Analysten durch, die für 2005 im Durchschnitt mit einem US-Wirtschaftswachstum von 3,6 % rechnen. Das führt zu einer Zahl von Fragen – zum Beispiel der: Liegt eine Gruppe von Analysten eher richtig als ein einzelner? Ich werde früher oder später darauf zurückkommen ...

Währenddessen habe ich in den letzten Tagen herausgefunden, dass im letzten Jahr neue Rekorde bei Junk Bonds und Unternehmensanleihen gesetzt wurden. Billionen Dollar wurden umgesetzt (und ein großer Teil davon wanderte in die Taschen der Wall Street). Wofür wurde dieses Geld genutzt? Wurden damit neue Fabriken in Detroit oder Alabama gebaut? Ich höre, dass junge Unternehmer bereits Nachfolger des iPod entwerfen, und dass neue Wege entdeckt werden, um Musik und Filme zu stehlen, ohne Lizenzgebühren bezahlen zu müssen. Aber wo sind die neuen Industrien, die diese Billionen Dollar geschaffen haben? Als ich weiter recherchierte, fand ich heraus, dass dieses Geld wahrscheinlich nicht einen einzigen neuen Arbeitsplatz schaffen wird. Stattdessen wurde dieses Geld größtenteils für "mergers and acquisitions", also für Übernahmen genutzt. Die verringern normalerweise die Zahl der Beschäftigten, und erhöhen sie nicht. Laut Dr. Kurt Richebächer ist das ein Zeichen für einen späten, degenerierten Kapitalismus; es ist ein Weg, mit dem die Manager versuchen, ihre Gewinne schnell zu erhöhen – ohne wirklich in langfristig produktive Projekte zu investieren.

Diese Art von wirtschaftlichem "Wachstum" hat einen hohen Preis – der schließlich mit Zinsen bezahlt werden muss. Die Leute können nur weiterhin so viel konsumieren, wenn sie sich immer stärker verschulden. Wenn die Rechnungen schließlich bezahlt werden müssen, dann wird es viele Tränen geben.

Aber wer wird zahlen? Wie? Wann?

Wie immer, ... warten wir ab, um es herauszufinden!